【机构观点精粹】2025.03.28

1、华泰固收点评1-2月财政数据称，总体看，年初财政支出强于收入。收入端（有一定春节错位+闰年效应）整体偏弱，但支出端尤其是一般预算支出高增。广义赤字完成规模高于近两年同期。初步印证“更加积极、持续用力、更加给力”的财政基调。

2、中信证券称，2025年财政一、二本账收入增速目标较低，反映国内外环境变化带来的压力，支出则保持较高强度，财政逆周期调节加码。测算今年的广义财政赤字约为11.4万亿，对应约8.0%的广义赤字率，分别为历史上最高以及第二高水平。今年1-2月财政支出进度快于收入，财政前置发力特征明显，财政对民生保障以及科技创新的支持力度较大，有望推动年初经济温和回升。