【机构观点精粹】2025.03.07

1、华泰固收称，2025年政府工作报告中财政政策符合预期，赤字率突破了2020年特殊时期，给足了“诚意”。增量空间主要来自赤字，支出限制更少，更有助于稳民生、保主体。需要特别强调的是，地方专项债用途等灵活性也会有所提升，加上3年6万亿的化债计划，均有助于提升地方财政的稳健性，以及地方积极性。

2、中金公司称，财政发力会伴随着货币政策的明显放松配合，预计后续流动性环境会出现较为显著的改善，以实现政府工作报告保持流动性充裕、支持实体经济的要求。预计年内降准降息仍有不低的空间，资金面有望得到明显改善，在债券供需格局相对稳定，货币政策仍将进一步放松的情况下，债券类资产的配置价值正在凸显，预计年内10年国债收益率低点或降至1.5%或者更低水平。