【机构观点精粹】2024.12.25

1、中信证券认为，当前市场交易热度对比今年二季度的峰值水平仍有较大差别，债市杠杆率也处于适中水平，同时年末负债限制下仍有较多机构出现踏空。利率进入“无人区”后，投资者关注可能触发调整的因素，目前来看基本面、政策面短期难有太大阻力，在此背景下市场或延续惯性做多思维；而机构自发性止盈也需寻找动因，央行监管态度和宽货币利多出尽最值得关注。

2、华泰固收报告称，11月经济数据此前公布，社零读数有所回落，主因双十一前置导致的错位效应，广谱性消费环比有改善、但弹性还有限；基本面读数、货币政策预期、资金面、交易和情绪因素形成一定共振，尽管有央行等扰动因素，但债市做多情绪继续演绎。