【机构观点精粹】2024.12.20

1、中金点评美联储降息：相比已经充分预期的降息本身，此次会议的焦点在于面对特朗普就任后的政策与经济不确定性，美联储在2025年将如何降息，这将直接决定后续的降息路径和资产走势，毕竟美股在短期持续上涨后已经处于高位，其他资产在经历特朗普当选后的“特朗普交易”后，也处于瓶颈期。

2、中信证券称，由于债市利率通常呈现出季节性波动的特征，债市交易同样可通过季节性交易以增厚收益与规避波动。从交易节奏看，岁末年初时点，利率相对处于高位，通常是配置的较优时机，而在三季度，调整行情伴随而生，止盈或转为更抗跌的品种则是更优选择。

3、华泰固收12月信用月报称，鉴于利率债已经隐含了较高的降息预期，未来波动大概率加大，信用债补涨可能和票息价值受到更多关注。城投债化债利好持续，可以在2027年6月之前到期的城投债进行下沉，流动性较好的城投债可适度拉长久期到3-5年。近期品种利差大多被动走阔，关注优质国企私募永续、中高等级ABS配置机会。