【机构观点精粹】2021.5.13
1、中金固收称，整体来看，市场可能无需过度担心我国的输入型通胀风险。近期市场已经出现空头补仓的现象，鉴于银行和非银机构一直采取防御措施，一旦央行清晰表态不会紧，那么债券市场的配置需求会井喷，从而造成债券收益率的明显回落，10年期国债收益率有望跌到3%甚至跌破3%。
2、中信固收点评货政报告称，一季度货币政策执行报告中透露的政策取向变化有限，但是央行在专栏中明确了当前最关注的两个国内外风险因素——通胀风险和美债利率上行风险。当前货币政策对国内通胀风险仍处于观望期，后续需关注通胀传导风险加剧、美债利率再次启动上行对国内货币政策的影响。
3、华泰固收称，整体上货币政策稳健中性的态度并无变化，决定了未来狭义流动性可能维持在合理充裕水平。我们暂不改变窄幅震荡、曲线偏陡的判断。近期债市表现强于我们的预判，中期节奏方面主要关注基本面尤其是通胀高企、地方债供给、美联储三季度可能开始讨论QE退出、债务风险会否引发流动性短暂冲击。
4、中信固收称，整体上看，4月金融数据最大的关注点在于，社融与M2增速基本确定进入下行通道。除了人民币贷款，考虑到监管对于融资类信托的压降力度不减，非标融资预计难以支持社融增长，但后续债券到期量稳定，考虑地方债发行提速，后续债券净融资有望得到支持，社融增速预计缓步下行。
5、华创固收称，居民中长期信贷所体现的合规购房融资需求，企业中长期信贷所体现的制造业融资需求，边际仍维持平稳，保持同比多增，意味着政策的结构性收紧并未使融资需求明显弱化；房地产调控影响到的信托贷款和M1增速呈现明显的转弱。刨除基数因素影响，紧信用仅体现房地产领域，实体融资需求的改善仍在持续。
6、江海证券：短期内由于10年利率接近前低，市场情绪或有反复，建议先保持观望，看本次利率能否成功突破。但从30年国债利率再创年内新低来看，超长债配置需求较强。在超长端利率上不去的背景下，10年面临的上行压力不会太大。
本文章转载自：Wind
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