【机构观点精粹】2021.3.5
1、中金公司：预计10年期美债利率年底升至1.8%左右，期间有可能短暂突破2%，但不具持续性；预计未来几个季度风险中性利率大概率保持不变，期限溢价有大约四十基点的抬升空间，这些对美元和美国国内的风险资产构成一定压力，考虑到短期内流动性仍相对充裕，前者将承受更大的压力，在经济有可能超预期的情况下，后者或仍能较好表现。
2、国君固收称，总体而言，疫情冲击下美国经济不但没有陷入债务通缩循环，居民可支配收入、实物消费支出、实物商品通胀反而连创新高，大宗商品暴涨+损益平衡通胀率高企的背景下，50年来最严重通胀的预期并非空穴来风。随着通胀预期持续升温，美债利率上行的确定性非常强，分歧在于上行节奏和短期上行潜在空间。但无论节奏和空间如何，随着利率上行的一致预期越来越强，高利率是刺破资产泡沫的利刃，全球金融市场的动荡或将加剧。
3、江海证券：重点关注两会议程，除了经济增长表述，赤字率、地方债等指标外，两会官员的讲话同样需要重视，现阶段债市核心逻辑不变，但消息面对后续走势影响加大。其他方面关注美债的波动情况和风险资产的走势与情绪。策略上维持我们之前的判断，短期交易需择机而动，长期配置可随利率寻顶过程逐步介入。
4、中金固收称，因通胀预期升温美债利率近期快速上升，美联储虽表示2023年之前利率可能维持不变并不会退出QE，但市场仍有所恐慌。预计美元流动性整体可能维持相对宽裕，但投资者需关注市场对流动性和基准利率预期的边际变化，以及中资美元债的流动性更加取决于离岸的流动性。
5、联合资信：2021年债券市场信用风险仍将持续暴露，但整体可控，预计违约率不高于2020年；民营企业尾部信用风险释放仍将继续，重点关注短期集中兑付压力较大的民企；国有企业信用风险仍将持续暴露，做好地方“弱国企”的风险排查；适当关注房地产、煤炭、消费类等行业弱资质企业信用风险。
6、东吴固收称，“贷款利率回升”并不意味着明确加息信号，但从中长期仍应重点关注利率走向。预计2021年中央将继续贯彻“房住不炒”政策，从信贷等角度治理房地产金融化泡沫化问题，从而逐步缓解房地产问题。此外，应加大不良贷款处置力度，牢守不发生系统性风险底线。
本文章转载自：Wind
声明：本网站文章版权归原作者所有，内容为作者个人观点，本网站转载不代表本网站观点态度，也不构成任何投资或建议；部分文章转载时未能与原作者取得联系，若涉及版权问题，敬请联系我们，联系方式： services@huilinbd.com 。本网站拥有对此声明的最终解释权。
当前位置：
