【机构观点精粹】2021.3.4
1、华创固收称，央行春节前后操作均偏谨慎，非货币流动性因素驱动资金价格中枢回到政策利率附近。预计短期资金面大概率走势为3月宽松、4月收紧，资金面波动放大。政府债券的发行缴款具有分散性，对短期流动性存在扰动，未来分布或更加均匀，且两会后新增地方债年或将重启发行。
2、中金固收称，鉴于目前地方政府债务压力较大，2020年再融资发行量在到期量中的占比明显上升，预计未来可能延续上升的趋势；如果后续地方政府债务压力上升，预计这种再融资债券有可能会重新发行。此外，2021年地方债发行期限将缩短，超长端利率债的供给会明显减少。
3、江海证券：临近两会资金面大概率维持宽松格局，短端利率依然相对安全，但消息面的不确定性明显上升，风险资产也出现止跌企稳迹象，叠加前期获利盘回吐，对中长端利率带来一定程度的冲击。因此短期而言，交易盘面临一定不确定性，在出现明确方向性驱动因素前建议多看少动。
4、中信固收称，不同于过往年份央行操作“大开大合”，近期流动性呵护体现为“小步快跑”，而随着央行流动性压力测试、公开市场投放以及应对风险冲击方案愈发娴熟，过往凭借违约后周期进行套利的波段机会也越发难以把握。延续国企风波，2021年初以来舆情事件不断，信用市场情绪脆弱。需特别关注三四月份到期压力，以及部分区域国企的债务协调结果对信用市场的冲击。
5、招商宏观指出，近期美债收益率大幅上行，引发市场重点关注。从名义增速的角度，预计今年二、三季度美债收益率的中枢水平进一步回升；从货币政策调整的角度，今年四季度或2022年一季度美联储政策转向可能推动美债收益率进一步上升，不过美债利率上行不一定会引发股市的调整。
6、中信固收称，中信固收称，在当前人民币汇率仍旧表现强势的背景下，来自美债收益率上行导致的中美利差适当收窄或能在一定程度上缓解人民币的升值压力；当前的中美利差水平或仍处于可承受范围之内，因此美债收益率上行引发中美利差快速收窄对于国内债市的影响或相对中性，维持10年期国债收益率在3%-3.3%区间震荡的判断不变。
本文章转载自：Wind
声明：本网站文章版权归原作者所有，内容为作者个人观点，本网站转载不代表本网站观点态度，也不构成任何投资或建议；部分文章转载时未能与原作者取得联系，若涉及版权问题，敬请联系我们，联系方式： services@huilinbd.com 。本网站拥有对此声明的最终解释权。
当前位置：
