【机构观点精粹】2021.3.3
1、国君固收称，此番银保监会表态，进一步确定了货币政策重心切换到金融防风险。短期来说，对于已经调整过的债市而言冲击不大，市场仍可以预期的是两会前后流动性平稳。但中期而言，政策指向“紧货币”与“紧信用”并行，基本面大概率演绎为滞胀格局，那么股债双杀的风险可能无法避免。
2、江海证券称，政策上可能边际收紧，实体经济面临的金融环境可能较此前更紧一些；短期内通胀预期交易暂缓、风险资产价格下行有利于债券多头，近期长债表现相对强势；但中期来看，通胀和海外经济复苏压力犹在前头，利率现阶段趋势性下行的可能性不大。
3、中信固收称，预计3月流动性中性偏宽。从近期央行的货币政策工具操作态度看，央行意在维持银行间资金面的稳定，同时我们认为后续结构性的通胀脉冲也不会对货币政策产生制约，货币政策依旧会维持稳定的主基调。而从影响银行间流动性的主要因素看，财政因素与现金的回流将对银行间流动性产生利好，预计3月资金面依旧呈现中性偏宽的整体态势。最后对于3月资金面，除了“两会”定调外依然需要注意定向降准、季末考核、存单价格以及再贷款续作情况的影响。
4、华泰固收称，经济渐进修复+再通胀的宏观环境对债市当前不算友好，短期债市处于平衡态，预计窄幅震荡中等待转向，10年期国债收益率临近3.3%可能是个短期平衡点。后续仍需提防利率债供给“面多不加水”、资金面扰动、通胀压力、美债和A股波动的情绪传导等。
本文章转载自：Wind
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