中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。

1、中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议要求，要坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。

会议指出，明年要保持经济稳定增长，保持就业、物价总体稳定，保持国际收支基本平衡，促进居民收入增长和经济增长同步。会议要求，明年要实施更加积极的财政政策。提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力。加大财政支出强度，加强重点领域保障。增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施。增加地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围。优化财政支出结构，提高资金使用效益，更加注重惠民生、促消费、增后劲，兜牢基层“三保”底线。党政机关要坚持过紧日子。

要实施适度宽松的货币政策。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场稳定。

会议明确明年要有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。合理控制新增房地产用地供应，盘活存量用地和商办用房，推进处置存量商品房工作。推动构建房地产发展新模式，有序搭建相关基础性制度。稳妥处置地方中小金融机构风险。央地协同合力打击非法金融活动。

2、中信证券表示，中央经济工作会议在京召开，总体来看，政策层充分认识到明年内外部压力可能明显增大的严峻形势，提出了稳增长、稳物价、稳就业、稳民生等一系列要求。从财政政策来看，各项支持实体经济的财政工具额度将全面提升，政府可支配财力将显著改善，财政支出结构将向民生消费边际倾斜。从货币政策来看，会议要求实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，预计明年逆回购利率降幅为40-50bps，LPR和贷款利率降幅可能更大。从地产政策来看，地产仍在政策落地期，在“止跌回稳”的政策目标下，建议重点关注城中村改造和和危旧房改造落地进展。

3、人社部等五部门联合发布通知，自12月15日起，个人养老金制度从36个先行试点城市（地区）推开至全国，个人养老金税收优惠政策的实施范围也同步扩大到全国；同时，在现有金融产品基础上，将国债纳入个人养老金产品范围，将特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品目录。通知明确，在领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国（境）定居等情形的基础上，参加人患重大疾病、领取失业保险金达到一定条件或者正在领取最低生活保障金的，可以申请提前领取个人养老金。

4、今年2万亿元化债额度已经全部披露，化债发行任务在12月18日完成。今年化债额度分配至除了广东和上海之外的29个省份，其中，江苏以2511亿元位居首位，占总额比重约13%。湖南、山东（含青岛）、河南、贵州、四川获得化债额度均超1000亿元，湖北、安徽超900亿元，云南、浙江（含宁波）超800亿元，前述10个省份获得的化债额度占比略超六成。

5、中金所副总经理刘绍统表示，将积极推动中长期资金入市，加强市场服务，推进各类中长期资金积极运用金融期货进行风险管理，为中长期资金参与金融期货市场创造良好环境，全力塑造中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场生态。

6、年内多只债基因重仓强力反弹的可转债从而实现业绩领跑，近40只债基涨幅超过10%，但盈亏同源，跌幅居前的债基也因重仓了下跌明显的可转债而影响了净值。当前仍有多名业内人士看好可转债以及相关债基的后市机会，有基金经理透露，在权益市场大涨期间，非常多的类似年金、理财等类绝对收益客户踏空了这一轮转债的机会。

7、今年以来，货币基金的持仓人数和整体规模均呈稳健增长态势，在一众理财产品中表现突出，但收益率却在持续下行，在近期创历史新低。12月以来，货币基金收益率更是下滑明显，有一百多只产品近7日年化收益率回落至1.3%以下。相关分析人士指出，作为主要投资于货币市场工具的产品，货币基金收益率下行也成为当前货币政策和货币市场环境下的必然结果。而且随着非银同业活期存款利率被纳入自律管理，货币基金的套利空间被进一步压缩。

8、国铁集团顺利完成了交易所债券市场的“首秀”，成功在上交所招标发行了中国铁路建设债券。为进一步提升“铁道债”流动性，交易所还将组织做市商积极开展“铁道债”做市，增强其投资价值。

9、在政策利好及多地楼市回暖之下，房企亦加快偿还债务的步伐。截至目前，万科、龙湖集团、首开股份均已偿清今年内到期债券。中指研究院表示，2025年房企到期债券余额仍有7000多亿元，规模较偿债高峰期明显减少。

10、二手房暖冬已至。中指研究院数据显示，11月，百城二手住宅均价环比下跌0.57%，跌幅较上月收窄0.03个百分点。一线城市二手房市场表现更为活跃，十大城市二手住宅均价环比下跌0.17%，跌幅较上月收窄0.16个百分点。其中，深圳和成都二手住宅价格环比分别上涨0.21%、0.12%，打破百城连续7个月全面下跌局面。

11、景德镇市财政局组织召开2025年景德镇市增量政策宣导及专项债券申报工作培训会，会议提出，主动加强与有关部门的联系沟通，寻求业务指导、全程跟踪申报，用好土储专项债和收购存量房政策，持续深挖潜力，加大储备力度，科学有序做好项目入库，提升优质项目的储备率和发行率。

12、永新县表示，充分用好利好政策、多渠道筹资等有力措施，积极推动防范化解政府性债务风险工作。今年以来，全县通过争取补充政府性基金财力和利用好存量政府债务置换债券政策，争取增加再融资债券额度用于化解存量政府债务，于11月实现全县存量政府债务全面“清零”。

13、宜君县财政局表示，通过加强债务化解资金预算，设立政府债务化解专项资金，成立县清欠工作专班，夯实债务单位责任，督促各债务单位履行偿债责任，多渠道、多途径筹措偿债资金，并积极争取再融资债券资金强化政府债务化解，严控债务风险。

14、河南水投集团召开12月份经营工作调度会，会议强调，要深入研究国家化解地方政府隐性债务政策，进一步强化与地方政府沟通，妥善解决遗留问题，争取列入地方隐性债务系统；要理清集团存量贷款，开展高息贷款置换，为集团应收账款化解争取时间。

15、佛坪投资集团有限公司（佛坪县城镇投资开发有限责任公司）承诺退出融资平台后，按照市场化、法治化原则自主经营、自担风险、依法独立开展生产经营活动，不再承担政府融资功能。

16、贵州省财政厅公告，决定发行2024年第十二批贵州省地方政府债券，总额61.3186亿元。

17、中海地产以110.54亿元的价格摘得北京丰台万泉寺地块。该地块规划建筑规模178283平方米，起拍价110.54亿元。该地块在《交易公告》中取消了地价上限，也不再设置销售指导价，这是3年多以来，北京出现的第一宗未设置地价上限和销售指导价的地块。

18、美国财政部拍卖的390亿美元10年期国债，拍卖表现强劲，投标倍数创2016年以来新高。本次拍卖的得标利率为4.235%，低于上次的4.347%，且低于预发行利率1.7个基点，为今年6月以来最大差值。投标倍数达到2.70，创下了自2016年6月以来的最高水平。

19、欧洲央行下调三大关键利率25基点，将存款机制利率降低25基点至3.00%，将主要再融资利率降低25基点至3.15%，将边际贷款利率降低25基点至3.4%，均符合市场预期。

20、【债券重大事件】金华市交通投资集团法定代表人、董事长涉嫌严重违法违纪被调查；现代投资独立董事被有权机关调查；佳源创盛控股集团被列为失信被执行人及深圳美丽生态变更为无控股股东、无实际控制人；“20荣盛地产MTN003”2024年第二次持有人会议12月26日将召开；兖矿能源成功发行2024年度第四期中期票据，募资20亿元；“23洛阳城乡MTN001”回售登记期为12月16日至12月20日；“22马鞍山南MTN001”回售登记期为12月13日至12月19日；“21湘路12”回售登记期为12月16日至12月17日；“20金桂02”回售金额为6.60亿元，已全额回售；广州智都投资控股集团计划无偿划转禾多科技股权至空港城运；河南省郑州新区建设投资控股股东变更；芜湖经济技术开发区建设投资拟对“20芜湖经开MTN001B”现金要约收购1.01亿元；衡阳市交通建设投资拟对“23衡阳交通MTN002A”现金要约收购3.745亿元；河南省郑州新区建设投资子公司河南省郑新科创有限公司无偿划转资产；平顶山发展投资控股集团企业本部无偿划转资产。

21、【海外信用评级】①穆迪维持华鲁集团“A3”发行人评级，展望维持“稳定”②穆迪确认建信金融租赁“A1/P-1”本外币发行人评级，展望“负面”③标普撤销香港中旅集团“A-”长期发行人信用评级④标普将法国农业信贷银行主体信用评级维持在“AAA”不变。、