债市综述（2025.6.20）

1、【债市综述】银行间主要利率债收益率多上行，短端相对偏弱。国债期货走势分化，30年期主力合约涨0.16%，5年期及2年期主力合约微跌。资金面略显敛意，央行公开市场转为净投放驰援，存款类机构隔夜质押式回购利率微升，七天质押式回购利率则上行近2个bp。机构称，半年末资金面有些扰动，不过还是看好7月行情，包括楼市在内的基本面数据很弱，而且大的政策宽松氛围也在。

2、交易所债券市场收盘，“河南2470”涨超6%，“24国投06”涨超4%，“广东2422”涨超3%，“24中海02”、“15国债28”涨超1%。“20赣速03”跌超1%，“21万科04”、“21国债11”跌幅不及1%。此外，万得地产债30指数涨0.05%，万得高收益城投债指数涨0.01%。

3、中证转债指数收盘下跌0.49%，报433.14点，成交金额571.27亿元。万得可转债等权指数下跌0.63%，报206.07点。其中，东时转债、利民转债、精装转债、金丹转债、天阳转债跌幅居前，分别跌11.77%、10.75%、8.15%、6.78%、6.07%。恒帅转债、晨丰转债、泉峰转债、首华转债、天壕转债涨幅居前，分别涨14.96%、6.13%、5.35%、4.76%、3.51%。

4、6月19日货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行0.07BP报1.3713%，7天期上行1.74BP报1.5441%，14天期上行0.38BP报1.6768%。

5、Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行0.1BP报1.367%；7天期上行1.9BP报1.524%；14天期上行0.3BP报1.658%；1个月期上行0.1BP报1.621%。

6、周四银行间回购定盘利率多数上涨。FR001涨2.0个基点报1.45%；FR007涨0.79个基点报1.5679%；FR014持平报1.78%。

7、周四银银间回购定盘利率多数持平。FDR001持平报1.38%；FDR007涨1.16个基点报1.5416%；FDR014持平报1.68%。

8、国开行1年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.3463%、1.5210%、1.6422%，全场倍数分别为3.54、3.17、2.84，边际倍数分别为1.49、16.17、1.19。国开行3年、7年期金融债中标收益率分别为1.5029%、1.6687%，全场倍数分别为3.5、5.57，边际倍数分别为1.55、2.12。

9、欧债收益率普遍上涨，英国10年期国债收益率涨3.6个基点报4.529%，法国10年期国债收益率涨5.9个基点报3.270%，德国10年期国债收益率涨2.4个基点报2.519%，意大利10年期国债收益率涨7.5个基点报3.519%，西班牙10年期国债收益率涨5个基点报3.174%。分析认为，欧债收益率上涨是受地缘风险升温、能源价格波动及市场避险情绪推动，叠加英国央行决议前的预期交易，促使投资者重新评估风险资产配置。