债市综述（2025.6.24）

1、中国债市期现货均窄幅震荡，银行间主要利率债收益率多数小幅上行。交易员指出，中东局势升级，全球避险情绪有所升温，扰动债市，不过国内更多仍关注半年末时点资金价格及经济走势等情况。资金面整体偏宽，存款类机构隔夜质押式回购利率微幅下行，但仍位于1.37%附近，七天质押式回购利率则上行超1个bp。

2、交易所债券市场收盘，“20国债07”涨超4%，“皖23117”、“24深投12”涨超3%，“国债1613”、“江西2264”、“25铁道06”涨超2%。“22万科04”、“20赣铁01”、“22济建Y6”跌超1%。此外，万得地产债30指数跌0.08%，万得高收益城投债指数涨0.07%。

3、中证转债指数收盘上涨0.43%，报434.97点，成交金额543.51亿元。万得可转债等权指数上涨0.56%，报206.7点。其中，天阳转债、天路转债、惠城转债、力诺转债、海波转债涨幅居前，分别涨7.53%、5.20%、4.71%、4.58%、4.18%。联得转债、集智转债、银轮转债、恒帅转债、博瑞转债跌幅居前，分别跌19.41%、2.94%、2.56%、2.05%、1.84%。

4、货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行0.38BP报1.3704%，7天期上行1.34BP报1.5075%，14天期下行2.46BP报1.7073%，1月期报1.682%。

5、Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.1BP报1.367%；7天期下行3.2BP报1.497%；14天期下行0.6BP报1.713%；1个月期持平报1.62%。

6、银行间回购定盘利率全线下跌。FR001跌2.07个基点报1.45%；FR007跌3.0个基点报1.57%；FR014跌3.0个基点报1.75%。

7、银银间回购定盘利率表现分化。FDR001持平报1.38%；FDR007涨0.55个基点报1.52%；FDR014跌2.0个基点报1.7%。

8、国开行3年期浮息债“25国开14(增15)”中标利率为1.5794%，全场倍数4.15，边际倍数8.59。国开行1年期固息债“25国开06(增17)”中标利率为1.3394%，全场倍数3.62，边际倍数1.07。农发行3年期固息债“25农发绿债03(增3)”中标利率为1.3516%，全场倍数1.94，边际倍数1.23。农发行5年期固息债“25农发15(增5)”中标利率为1.5953%，全场倍数3.25，边际倍数3.74。农发行3年期固息债“25农发13(增8)”中标利率为1.5288%，全场倍数3.35，边际倍数10.2。农发行91天期金融债“25农发贴现05(增2)”中标利率为1.331%，全场倍数3.53，边际倍数1.67。

9、美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌4.44个基点报3.855%，3年期美债收益率跌5.05个基点报3.807%，5年期美债收益率跌4.39个基点报3.912%，10年期美债收益率跌2.75个基点报4.346%，30年期美债收益率跌1.42个基点报4.872%。交易员寻求避险，美联储副主席鲍曼的讲话改善美联储7月降息前景。

10、欧债收益率普遍下跌，英国10年期国债收益率跌4.6个基点报4.490%，法国10年期国债收益率跌1.4个基点报3.228%，德国10年期国债收益率跌1个基点报2.505%，意大利10年期国债收益率跌1.5个基点报3.479%，西班牙10年期国债收益率跌1.9个基点报3.194%。欧洲央行近期多次释放降息信号，推动市场对宽松政策的预期升温。