正如昨日日评所说，虽然近五日国债期货均收红、债券收益率均小幅下行，但走势较为纠结，量价配合不畅。以十年国债期货为例，价格上，每日上涨幅度逐渐萎缩，临近关键点位缺少爆发；量上，可能受移仓换月的影响，量也不具有强势行情应有的特征。今日债市或受某消息影响小幅回调，T收于100.57，比前一日下跌0.11%。截止下午五点半，各期限上行1.5BP左右。
早间统计局公布通胀数据，CPI同比录得2.1%，比上月回升0.6个百分点，主要受食品和能源的上涨推动。食品项方面，猪价出现趋势性上涨，生猪期货的表现也较为强劲，反映市场对后市猪价的乐观。菜价、鲜果价格受疫情囤货影响，上涨幅度超季节性。非食品项方面，油价涨幅较大对交通通信、生活用品的分项的超季节性上涨有支撑作用。尽管CPI较前期有所上升，但核心CPI依旧萎靡不振，反映内需的萎缩。PPI同比录得8%，涨幅回落。在海外货币、财政双收紧和国内保供稳价的背景下，金属价格、煤炭等涨幅回落，预计PPI后续会继续回落。公布通胀数据前后，债券市场并未出现明显的波动，现阶段通胀或许还无法构成债市交易的主线。
午后T有一波快速的下挫，一方面可能是股市的节节攀升，另一方面是市场传特别国债可能又将重现。笔者认为昨天并不是特别健康的走势，或也预示了今日会出现主力资金的出逃。昨日收上吊线，说明追涨者多，但无法取得突破。在历史的绝对高位出现这样的形态需要我们谨慎。
当前，强美元、强美债收益率的局面依然会影响全球市场，虽然资金面充裕支撑着中债的稳定，但后期的利空因素不容小觑。利空因素在之前的日评中已多次提及，不再赘述。总体上，用谨慎偏空的态度看待债市。
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本文章转载自：公众号:交易员观察 作者：徐溶
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