昨晚公布的社融数据让一潭死水的债市开始波动，商品夜间也开始波动。紧接着美国CPI 7.5%超预期，十年期美债夜间上行破2.0%。债市接连两拨重创，T开盘于100.8，直接大幅低开，收于100.65，比前一日下跌0.44%。截止下午四点，各期限收益率均大幅上行，平均6-7BP左右，这样的波动在近期都是罕见的，具体走势见下图：
（全天债券走势数据来自QB）
由于2月是经济数据真空期，因此1月的金融数据显得特别重要。尽管10月信用见底，但市场并不相信，在疲弱的经济下市场需要更多月份的数据佐证，且在货币宽松叠加2021年上半年多数机构踏空的心理阴影下，投资者不敢轻易转向。笔者认为，做交易和投资就是“破山中贼易，破心中贼难”，尤其是自己已有某一方向的仓位时，很难逆人性做出否定自己的结论。这或许就是运动员比较适合做交易投资的原因，因为他们已足够习惯各类的失败，脑回路够坚强，能够根据变化的因素沉着应对。
策略上，笔者依然维持前期的判断，没有太多的变化：择机做空，不宜追涨。笔者认为部分利空因素债市均没有进行定价，今年或许会是各央行货币政策正常化的开始年，央行是否能在这种背景下独善其身、A债能否岿然不动，均存疑。此次收益率的反弹是否是昙花一现，笔者保持审慎态度，抄底需谨慎。
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