债市综述（2022.1.18）

1、距离上次降准仅过了一个月， 央行超预期下调公开市场逆回购和 MLF利率10bp，提振债市情绪，现券期货盘初明显走强，其中，中短券表现亮眼，收益率下行2-3bp；而考虑到长期不确定性偏高，长券收益率降幅有限，从盘初的2bp左右收窄至不足1bp，10年期国债期货主力合约涨幅由盘初的0.34%收窄至0.05%。交易员称， 央行公开市场降息，提振多头情绪一度高涨，但长债心态仍显谨慎，春节临近叠加宽信用复苏忧虑等暂时牵制债市向好空间。

2、信用债方面，地产债走势整体偏弱多数下跌，“ 20阳城04”和“ 20世茂G4”跌近10%，“ 17幸福基业MTN001”跌超9%，“ 20融信03”跌超6%，“ 19融信01”和“ 20融信01”跌超4%，“ 20世茂G1”、“ 20世茂G2”、“ 19世茂01”、“ 20阳城03”、“ 20宝龙04”、“ 18龙控05”跌超3%，“ 20中骏03”和“ 20融创02”跌超2%；“ 19富力02”涨超8%，“ 15世茂02”涨5%，“ 15合景02”涨超4%，“ 16富力04”涨2%。此外，“ PR都新城”涨超11%，“ 15青国投MTN001”涨超41%，“ 21磁湖高新MTN001”跌超9%。

3、CFETS债券数据显示，银行间现券夜盘累计118只债券成交，主要利率债收益率表现分化，10年期国开活跃券 21国开15收益率上行0.06bp报3.081%，10年期国债活跃券 21附息国债17收益率上行0.64bp报2.7915%。

4、 中证转债指数收盘涨0.72%，成交额602.33亿元； 岱勒转债涨超17%， 湖广转债涨超13%， 创维转债涨超11%， 天康转债涨超10%， 台华转债和 朗新转债均涨逾9%， 飞凯转债涨逾8%， 鼎胜转债和 常汽转债均涨逾7%； 泉峰转债跌超18%， 正元转债跌超4%。

5、据中介债券数据，信用债偏离度监控显示，当日高估值成交债券共8只， 16眉山债以6.10%成交，高于估值93.15BP；低估值成交债券共6只， 20温氏01以4.30%成交，低于估值21.82BP；当日成交收益率不低于6%的债券有1只， 16眉山债收益率最高报6.10%。

6、 央行1月17日加量降价续做 MLF，银行间流动性供给得到改善，货币市场利率多数下跌。银存间质押式回购1天期品种报2.0863%，跌11.5个基点；7天期报2.1660%，跌4.08个基点；14天期报2.3286%，涨10.48个基点；1个月期报2.52%，跌5个基点。

7、Shibor短端品种多数下行。 隔夜品种下行9.6bp报2.113%，7天期下行3bp报2.183%，14天期上行15.6bp报2.391%，1个月期下行0.1bp报2.428%。

8、银银间回购定盘利率多数下跌。FD R001报2.11%，跌10个基点；FD R007报2.18%，跌2个基点；FD R014报2.40%，涨25个基点。

9、银行间回购定盘利率多数下跌。F R001报2.13%，跌12个基点；F R007报2.22%，跌6个基点；F R014报2.55%，涨30个基点。

10、一级市场方面， 农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露， 农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.4815%、2.7368%，全场倍数分别为4.64、4.73，边际倍数分别为1.68、1.9。

11、欧债收益率普遍上涨， 英国10年期国债收益率涨3.6个基点报1.183%， 法国10年期国债收益率涨2.3个基点报0.353%， 德国10年期国债收益率涨2个基点报-0.029%， 意大利10年期国债收益率涨2个基点报1.290%， 西班牙10年期国债收益率涨2个基点报0.654%， 葡萄牙10年期国债收益率涨1.9个基点报0.567%。