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交易员观察

每日说债（2022.1.6）

来源：江苏汇林保大基金销售有限公司 - 证监会批准的独立基金销售机构 日期：2022-01-06 20:55:40 点击：2304 属于：交易员观察

今天凌晨，FED公布了12月联储会议纪要，会议纪要透露出美联储愈发鹰派。公布之后，资本市场走弱，美国三大股指全线下挫，10年美债上行至1.71%附近、黄金回落。A债似乎也受此影响，开始定价海外流动性收紧，3-10Y上行1.5-2BP不等，具体走势见下图：

（全天债券走势，数据来自QB）

照理来说，会议纪要呈现的是过去发生的事情，并不应该对市场造成过多的扰动。但此次透露出加息之后可能会缩表的意向，相当于美联储在短短三个月内从QE—Taper—加速Taper—加息—缩表的变化。现阶段影响美联储鸽、鹰的主要因素有：1、通胀及失业率；2、美股；3、下半年中期选举。关于通胀水平，美联储似乎达成了一致：疫情导致的供需失衡仍会使通胀上行。而近期的就业数据也显示美国的就业情况有所好转。从今天的会议纪要出台到鹰派货币政策落地区间，外部环境或许会对A债有所压制，尽管今天的盘面上只是微跌，可能多头对央行宽货币仍有幻想。在稳字当头的政策下，连续三天的股市下跌并不具有可持续性，后续价格站不上年初位置的概率也较小。若后续股市上涨叠加多头逐渐下车平多，债市面临收益率上行风险。策略上，等待高位做空。

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本文章转载自：公众号:交易员观察作者：徐溶

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