今天OMO表现平稳，100 7D+10014D的组合，并没有超预期。债市延续昨日上涨节奏，T收于100.485，比前一日上涨0.19%。截止下午四点一刻，3Y-5Y下行较多，为2-3BP，10Y波动较小，下行1BP左右。“进可攻退可守”的3Y-5Y的强势，反映了市场对降息的期待，而长端的犹豫也说明了降息预期+确定的“稳增长”的前提下曲线走向“牛陡”的可能性更大。具体走势见下图：
（全天债券走势，数据来自QB）
近期活跃券和期货走势略有分化。前期国债期货日内快速下跌时，现券上行幅度不及T；近期国债期货日内快速上涨时，现券的下行幅度也不及T。一方面是因为两个品种参与机构的不同；另一方面可能是到了年底收官的时候，现券交易者落袋为安、无心恋战、准备各类年终小结吧。
从现券成交上看，以210009为例，买盘集中出现在2.86%位置，并且2.86%也是全天成交最密集区域，但收益率下行有限，在T如此强势下，收益率这样的走势隐约有“见底”迹象。从期货的盘面上看，各期限的多头力量均很强，多头增仓较多。以T2203为例，在接近前高100.4位置附近，“多平”和“空开”的大单交互出现，但价格并未被快速打下去，主力可能在此位置完成一波筹码转换。尾盘“空开”再次出没，说明空头再次在高位发起博弈，但全天并未看到大量的“多平”，说明主力在逼空时还没有吹响最后退去的号角。从风险角度看，今天可以止盈大部分头寸，以观望行情为主，等待新的信号出现。
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本文章转载自：公众号:交易员观察 作者：徐溶
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