今天债市延续颓势，T盘中触及上周五低点，降准以来的涨幅悉数回吐。T收于99.765，比前一日下跌0.06%。截止下午五点，短端3Y-5Y上行1BP左右，10Y国开在T下挫的过程中表现优异，收于3.0925%，并未大幅上行，10Y国债表现稍次，210009收于2.885%，具体走势见下图：
（全天债券走势，数据来自QB）
昨晚美国两党打破僵局，就提高政府债务上限的计划达成协议，避免了违约和政府停摆的风险，美债收益率应声上行。美国党争数百年，近些年尤甚，但总是能在涉及国家利益的关键时刻达成共识，防止更大风险的爆发。
昨晚美债的大幅上行并未对我债有太大的干扰，长端收益率平均仅上行1BP左右。今天市场依旧在说“利多出尽”，其实无论回顾多少次历史，“利多出尽”都是一个后验概念，无法指导交易。从基本面上分析，影响最大的房地产政策底应该已现，按揭贷款、开发贷均有所放松，并且部分房企开始在银行间市场发债。因此市场开始博弈“经济底”也并不遥远，但是笔者认为需求端还未出现改善，一二三线城市销售分化明显，一线城市由于人口还具有优势，房屋销售尚可，而二三线城市则拐点未现，若后续需求端没有政策呵护，或许“经济底”还需期待。不过，笔者坚持认为这样的中长期逻辑无法指导短期的交易，还是要回到交易结构上。上周连续三天收益率上行，但空头失衡，不符合熊市的特征。本周一收益率低开下行至上周多头失衡位置，如果无法跌破2.84%，那么掉头向上是大概率事件。今天收益率来到上周空头失衡的2.88%-2.905%区间且在2.8875%形成支撑，此位置是不错的止盈后重新买入的位置。后期收益率下破2.8%附近是不错的止盈机会，届时交易盘需降低仓位耐心观察，不排除有反转可能。
本文仅代表作者个人观点，不代表其所在机构观点，也不构成任何投资建议。
本文章转载自：公众号:交易员观察 作者：徐溶
声明：本网站文章版权归原作者所有，内容为作者个人观点，本网站转载不代表本网站观点态度，也不构成任何投资或建议；部分文章转载时未能与原作者取得联系，若涉及版权问题，敬请联系我们，联系方式： services@huilinbd.com 。本网站拥有对此声明的最终解释权。
当前位置：
