今天债市继续下挫，十年国债期货收于99.745，比前一日下跌0.2%。截止下午五点，各期限均上行1BP左右，具体走势见下图：
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（全天债券走势，数据来自QB）
回顾本周的行情，价格区间和上周几乎一致，只是上周是一根大阳线，本周是一根大阴线，两周叠加起来等于价格“从哪里来回哪里去”。上周尾盘由于Omicron而涨，本周也因疫情似乎没有想象中的可怕+鲍威尔所谓鹰派讲话而跌，身在行情中，我们似乎感到“过山车”一般的刺激，跳跃出来，其实本质上还是震荡行情不因一两个事件、讲话而改变。
当前全球的政治经济和疫情都到达了一个非常微妙的状态，全球两大国，明年都是一个非常重要的节点：美方是中期选举，我方是二十大。且美国两院分歧严重，政府存在停摆风险。而疫情方面，全球民众对其反复已有充分预期，因此只要变异毒株不会引起死亡率的提高，都只会对资本市场起到短期干扰作用。在这样的背景下，全球货币政策和财政政策都很难激进，因此我们看到各大类资产也基本都是处于震荡状态中，没有太多行情。
在这种震荡行情下，操作上是比趋势行情下难太多的。趋势行情下不需要太多思考，顺着买卖就是了，比如2015年股灾前，只要买股票都认为自己是股神；也比如2019年末至2020年年初，每个人都认为自己是债神一样。而这两个月，债券波段交易者比较难过，看多的会有一段时间在利率地板上哭泣，看空的会有一段时间在利率天花板上哭泣，上帝都没有厚待任何一个人。
展望后市，笔者依然看震荡，随着回调幅度的加深，加仓手数可以逐渐增加。行情上，以十年活跃券210009为例，今天在2.905%位置空头失衡，埋伏的买盘较多，可能会构成一个利率的短期阻力位。今晚关注非农数据和美联储官员的讲话。
周末愉快！
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