每日说债（2021.01.28）
今天由于央行继续净回笼，市场情绪继续走弱。T2013收于97.68，比前一日下跌0.3%。截止下午五点，十年活跃券上行4BP左右，五年活跃券上行4~6BP。具体走势见下图：
（全天债券走势 数据来自QB）
最近的资金价格、T的大跌使市场尤其恐慌，但如果我们仔细分析，恐慌的是哪一部分投资者？应该就是在T上沿98.2~98.4位置加仓的投资者，而不是前期在下沿加仓，在上沿减仓的投资者。就像股市，3600点附近加仓的投资者会认为最近的波动是泡沫的破灭，而很早以前埋伏的投资者仅仅会将其看成是简单的洗盘，成本在哪里会决定我们的心态在哪里。
回到债市，笔者认为，央行的操作，是很难每次都猜中的，因此“央行的操作出乎我们意料”应该是逐渐被接受的事实，而不是宽松了就感谢央行的呵护，收紧了就认为央行要“急转弯”。所以，后期的策略，最重要的一点是冷静地看待目前的走势（如果无法冷静，还是观望比较好）。笔者依然坚持昨天的看法：盘面没有新意。在目前的情绪下，要站稳97.7以上还是比较困难的，不排除会测试下方97.3~97.5，但也有可能不测试，都有可能。所以，在中位数97.9以下，笔者认同的做法是做多，止损放在97.3以下，再冲到98以上98.2~98.3位置可以止盈。策略还是那个策略，但似乎人心已经不是那个人心了。所以，用曾经的校训结尾吧：keep calm and fight on。
本文章转载自：公众号:交易员观察 作者：徐溶
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