【机构观点精粹】2025.04.01

1、华泰固收称，当前市场正处于观望期，投资者情绪受业绩披露和特朗普关税因素影响，风险偏好阶段性下行。转债方面，当前估值、供需节奏与正股配合度一般，尤其中小盘正股承压，仍保持谨慎，择券思路偏防守。结构上，建议聚焦中大盘偏低价品种，规避小微市值及正股低价券，防范业绩期信用与退市风险扰动。

2、国盛固收称，形势在向有利于债市方向发展，债市将震荡走强。当前广谱利率继续下行，债券相对于其他资产性价比提升。同时，季末临近或过后，银行指标压力阶段性缓解，这将降低抛券来改善指标的压力，带来新的配置需求。预计2季度资金难以较1季度收紧，而更可能是更为宽松。预计债市将震荡走强，10年国债有望下降至1.7%附近，如果降息预期增强，利率有望下降至更低水平。