【机构观点精粹】2025.03.21

1、华泰固收称，信用债经过两个多月的调整后性价比得以修复，但资金面、机构行为等扰动仍存。后续股债跷跷板压力可能减轻，债市焦点或转向基本面现实验证。资金紧平衡可能短期持续，不过市场开始走出负carry困境。震荡市最推荐短久期中低等级城投，负债端稳定机构可以开启逢高建仓模式，交易型机构关注二永债有无脉冲式超调机会。

2、中金公司宏观分析师肖捷文认为，美联储下调美国经济预测，且经济增长下调的幅度为40个基点，高于通胀上调的幅度20个基点。这表明，决策者认为美国经济“滞”的风险可能大于“胀”的风险。美国政策不确定性仍未消退，经济下行风险依旧不容忽视。