【机构观点精粹】2025.03.12

1、国盛固收发布转债策略月报称，坚持科技主线，适当加配消费、有色等板块。继续看好科技板块，加配兴森转债、中贝转债、烽火转债；消费板块建议关注华翔转债、水羊转债；关税政策博弈下，金属价格预期上涨，组合中提前调入万顺转2、嘉元转债；由于银行转债供给持续减少，将上银转债、通22转债调入组合，补充大额高评级底仓券。此外，剔除原有组合中已公告强赎的拓普转债，前期涨幅明显且未发布去强赎公告的精锻转债、景兴转债，预期兑现的化债相关的标的东南转债、金埔转债等。

2、中金公司发布公募REITs周报称，关注长端利率趋稳后，短线超调项目的配置机会。目前消费板块市值加权平均分派率比产业园板块略低不到10bps，算数平均分派率则相等，考虑业绩预期弹性差异，若有进一步回调则消费REITs相对价值或将进一步显现，长端利率以及C-REITs市场情绪波动均趋稳后或有介入良机。

3、华泰证券称，转债方面，当下核心矛盾不是估值而是股市，继续强调强交易思维和挖掘结构性机会，并提示三个阶段性风险：1、股市风格如果变化对转债偏不利；2、债基赎回等流动性冲击；3、再融资政策放开。择券上，继续推荐寻找相对高性价比个券，博弈条款或补涨机会，但期待暂不宜过高。