【机构观点精粹】2025.01.09

1、中信证券发布研报称，预计2025年全年经济将呈现“U”型增长，实现5%左右的增长，随着新一轮改革篇章的开启，建议关注科技创新、绿色发展、国企改革等方面的结构性机遇。展望未来，推荐“股票&另类&债券&商品”的配置排序。对于股票资产，随着政策、价格、外部三类信号逐步验证，信用周期、宏观价格、股票盈利都有望迎来周期上行，看好A股和港股。

2、中信建投报告称，从历史经验看，转债资产的价格呈现较为明显的均值回归特征，因此该资产的长期回报无需担忧，反而入场时机更为重要；风格上建议更多关注大盘、高评级转债。年初机构配置需求提升，高评级大盘转债更易收到投资者青睐；行业角度依然建议关注高股息与科技标的。

3、国海证券称，专项债的新变化包括专项债投向领域实行“负面清单”管理，未纳入清单的项目即可申请使用；专项债可用作项目资本金范围实行“正面清单”管理，扩大至22个领域，用作项目资本金比例提高至30%；在10省（市）和雄安新区试点专项债项目“自审自发”。