【机构观点精粹】2024.11.28

1、华泰证券资产配置报告称，特朗普2.0政府或长期对大类资产价格走势产生深远影响。建议从“美国优先+对内提高效率+对外强调安全”的核心框架出发，理解特朗普各个政策目标的优先级和可行性。从美元循环的角度，对外关税+对内减税可能进一步强化资金流向美国的趋势，预计美元偏强运行，对美股支撑明显，不过也要关注循环逆转的风险。

2、中信证券称，复盘上一轮中美贸易冲突，关税政策从宣布到实际落地生效期间对于汇率的扰动最强，而中美双方开启经贸磋商对于外汇市场情绪的安抚作用同样明显。经常账户顺差的萎缩或是人民币汇率弱势的主要原因，非储备性质金融账户并无明显的资本流出压力。短期来看，在央行稳汇率政策再度发力的支撑下，预计人民币汇率或偏弱震荡，重点关注后续即将召开的中央经济工作会议对于明年经济和宏观政策的定调。