【机构观点精粹】2024.11.22

1、中信证券报告称，基于历史经验，如果不启动新的贸易调查，美国加征关税政策实施时点最早或在2025年二季度；若重新进行贸易调查，额外关税实行时点最早或在2025年下半年。综合考虑特朗普政策主张的矛盾点、中美贸易冲突对于美国经济的负面影响、以及近年来中国企业出海步伐提速以及出口结构的多元化，预计此轮关税大部分商品加征幅度或低于60%。

2、华泰固收报告称，近期国内外宏观不确定性持续扰动市场，大类资产波动增加，不同资产表现分化，甚至出现明显背离。美国大选交易或暂时“歇歇脚”，从相对性价比的角度，我们认为前期调整较为充分港股、黄金、美债等或至少有阶段性机会。国内进入政策效果验证期，杠杆和散户等交易性资金情绪回落，市场风格频繁切换，仍缺乏明确方向，短期轻指数、重结构。