1、中金公司报告称,一季度GDP同比增长5.3%,符合我们早前5-5.5%的预测。边际上看,3月工业增加值、社零总额、出口等同比增速均明显回落,主要是1-2月阶段性提振因素消退(如闰年、集中假期、春节错位等)以及去年同期基数抬升的影响。如果以对2019年的复合增速来看,这几项经济指标的复合增速均较去年12月改善。3月固定资产投资增长加快,其中制造业投资拉动较强。简单来说,外需改善态势比较明确,地方债发行和项目新开工加速,以及设备更新等政策落地,或对内需提供支撑。
2、中信建投报告称,由于2023年3月小阳春带来的高基数,一季度销售增速表现有所承压,全国商品房销售面积同比下降19.4%,其中3月降幅为18.3%,较1-2月收窄2.2个百分点。近期杭州、北京、郑州、南京等城市持续出台宽松政策,因城施策持续发力有望为销售止跌企稳提供支撑。3月行业投资与资金面降幅均较大,后续伴随融资协调机制与三大工程的积极推进,下滑压力有望得到缓释。
3、华泰固收报告称,全球制造业回暖趋势延续,结合当下海外库存周期节奏和历史规律,建议关注家电、电子、汽车、机械设备、纺服等行业出口、出海链条,以及有色等上游资源品的机会。通胀反复、美债利率维持高位,可能会压制利率敏感行业需求,美国地产的回暖后续或出现波折。美国大选年,关注地缘因素对相关行业以及市场情绪的影响,关注中美利差等对汇率的潜在影响。美债利率走高+地缘扰动拖累全球风险偏好,美债利率冲高可以配置,美股短期或小幅承压,关注财报季。国内宏观经济与市场出现分化,关注“国九条”影响,除黄金外商品上涨动能有所弱化,或转为高位震荡。
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