1、中金公司报告称,美国2023年12月CPI同比增长3.4%(前值3.1%),核心CPI同比增长3.9%(前值4.0%),均高于预期。美国通胀的大方向仍是放缓,但节奏存在很大不确定性,这意味着美联储货币政策将充满变数。如果美联储过早转向宽松,可能导致本就不差的需求反弹,增加经济“不着陆”和“二次通胀”风险。由此,投资者对于降息预期应更加谨慎,美联储或不会像市场希望的那样在3月份降息,全年降息6次的预期也可能是过于激进的。
2、华泰证券报告称,美国12月CPI环比超预期,核心CPI环比符合预期——12月CPI环比从0.1%回升至0.3%,高于彭博一致预期的0.2%,同比回升至3.4%;核心CPI环比持平于0.3%,符合彭博一致预期,同比回落0.1pct至3.9%。尽管CPI环比超预期,但联储关注的核心PCE环比或维持在0.2%附近,6个月折年增速在2%附近,12月CPI数据不改变联储对美国通胀走势的判断。
3、中信建投报告称,宏观流动性方面,上周央行OMO累计净投放-22680亿元,各期限美债收益率上行,中美利差扩大,人民币贬值;海外流动性方面,美联储会议纪要遏制鸽派预期,美国非农就业人数超预期,市场降息预期降温。微观资金供求方面,两融余额环比下行,近一周两融资金净流入-3.69亿元,北向资金转为流出,上周累计净流入-55.25亿,新基金发行量环比下行,发行份额估算约为9.32亿,股票型ETF份额上行,较上期变动+62.07亿份。
4、华创固收报告称,随着10月特殊再融资债券发行开启,近期城投债券提前兑付现象明显增多,单月新增公告的拟提前兑付规模连创近五年新高,12月更是达到2015年以来历史新高。除了特殊再融资债券发行影响外,在中央引导金融机构支持化债且部分区域有优化债务结构需求的背景下,城投公司提前兑付意愿有所增强。考虑到近期提前兑付以面值进行兑付是主流,处于溢价状态的债券按面值兑付可能会承受损失,折价状态的债券则可赚取部分资本利得。所以本次如果要博取提前兑付债券的收益,则应选择处于折价状态的高息债券。
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