1、中金固收报告称,2024年美国经济可能走弱、通胀大方向或继续回落以及美联储结束紧缩的背景下,美债利率大方向仍是回落,在美债利率下行的过程中,可能出现波动,预计10年美国国债利率2024年末有可能降至3.5%附近甚至更低。2023年以来投资级美元债收益率与境内高等级信用债收益率持续倒挂,考虑到2024年美国国债利率大方向趋于下行,可以积极把握投资机会。具体来看,城投板块,未来城投境外各融资渠道或易紧难松,供给更多可能来自借新还旧需求,可以把握高息资产投资机会;地产板块,总体来看央国企地产信用风险可控,静态收益率相对客观,配置机会尚可;金融板块,大行的二永债供给有可能外溢至美元债带来新增供给,届时或将带来较好配置机会。
2、中信证券报告称,2023年的城投市场从理财赎回潮的余波走到了一揽子化债的推进:一路虽有波折,但有惊无险,复盘全年利差呈现下行趋势。而展望2024年,一揽子化债仍将是城投市场的主线,且金融机构参与度或将有所提高。除此之外,在隐债“遏增化存”的基调下,城投市场供给难以放量,融资或仍将维持紧平衡。城投市场由此也将步入存量博弈阶段:债务压力相对较大地区城投市场规模或将延续减少态势,演绎稀缺价值行情;而经济大省则挑起稳定全国经济的大梁,其城投市场表现或将稳中取胜。在此背景下,城投收益挖掘也应多措并举,境内市场需结合地区特征进行差异化配置,境外市场配置性价比则有所显现。
3、浙商固收报告称,站在当前,货币政策组合有四种宽松可能,对应不同的政策立意和取向,也对应着不同利率调整的节奏和幅度,现阶段债市计入最为乐观的“降准+降息”预期,但过去几年尚未出现过同月降准降息操作,最快是同季度,典型如2020年一季度。
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