【机构观点精粹】2023.10.19

1、兴业固收报告称，跨季结束后，本周银行体系资金净融出规模仍在下行，但货基资金净融出规模超季节性回升，为非银间的流动性提供了一定支撑。本周大行及政策行资金净融出规模未见回升迹象，可能是因为近期特殊再融资债发行开始放量，银行或减少净融出规模从而为后续承接地方债供给做准备。建议持续关注特殊再融资债发行影响下的后续大行资金净融出情况。此外，本周货基资金净融出规模出现了超季节性回升，在边际上对资金紧张起到了一定的缓和作用，亦反映出货基对于短久期资产情绪一般。

2、华泰证券报告称，4月以来，城中村改造被中央多次提及，后续相关政策出台和地方推进速度有望加快。城中村改造兼顾了多层次政策目标，对于房地产开发投资和商品房销售的拉动作用总量可观、城市分化，需要持续关注具体落地的节奏和效果。具备资源优势的地方国资有望优先受益于此次政策推进，尤其是深度介入城市更新进程的核心城市国企。

3、国君固收报告称，9月金融数据的发布暂时缓解了“金九银十”金融数据超预期对债市造成冲击的预期，使得债市开始意识到房地产政策密集发布后，仍然需要较长的时间落地并较为缓慢的推动经济数据上行，对后续债市情绪持续恢复有利。但需要注意到，长短期资金难以大幅宽松和年底机构配置力量偏弱的情形尚未明显反转。9月社融数据整体符合预期，可能使得年内债市利率上行压力有所缓解。