1、民生银行称,5月工业企业利润表现略好于预期,主要源于营业收入利润率回升,但内外部需求不足、PPI表现偏弱等约束仍然较为明显。展望下一阶段,预计工业企业利润降幅大概率将继续收窄。但由于外需趋弱背景下出口将继续承压,地产和消费斜率仍在放缓,企业信心尚待进一步加强,因此,工业利润或仍将面临一定压力。
2、中信固收称,当前转债市场股性估值又来到25%这一关键阈值,短期正股市场若无法继续回暖则转债估值继续突破难度较大,考虑到个券估值本身的高分化,我们预计短期部分高估值标的可能会面临估值压缩的困扰,因此这一阶段建议投资者可以适当收缩持仓,抓住核心标的。
3、华泰固收称,从历史上的三轮债务置换的经验看,隐债显性化是统一方式,规范债务管理、防范风险是共性原因,中央顶层设计不可或缺。今年弱区域债务置换再次提上日程,可能的形式一是继续使用限额-余额空间发行特殊再融资债,二是由中央推出新一轮置换债计划。前者阻力小但效果相对有限,后者效果好但不宜给予过高期待,目前中央救助意愿仍不强。区域性举措+局部再融资债置换概率更大,长期以时间换空间,避免引发系统性风险是必然要求。对市场而言,债务置换推进有助于降低城投风险,但具体方案和体量均面临较大变数,谨防中小机构风险外溢和局部区域城投债的估值风险。
4、惠誉评级称,中国货币市场基金行业大型基金的主导地位持续减弱,这将减弱大型货币基金对底层债券市场可能形成的潜在冲击。上述趋势在一定程度上反映出,中国监管机构正努力遏制与货币基金行业相关的流动性风险,并维护金融行业稳定性。然而,这种转变也可能同时会削弱大型货币基金管理公司的盈利能力,因为这些基金的收入通常取决于与管理资产规模挂钩的管理费。
文章转载自:Wind
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