【机构观点精粹】2023.6.27

1、中信固收称，在城投公司转型、融资环境边际趋紧的背景下，母子公司“多线作战”的难度增加，而“化零为整”式的报团取暖行为则成为大势所趋。进入2023年以来，城投公司积极顺应趋势，整合动作较为频繁，在有助于抵御外部风险的同时，或也为市场带来投资机会。

2、华泰固收称，受节日期间外围市场表现影响，节后股指可能低开，但从股债收益差等角度看，股指下行空间已经有限，后市有望表现出韧性。转债估值随正股再次回到年内高位，我们坚持转债在调整中布局，重点仍在个券。此时建议增配平衡品种和优质新券，低配偏股和偏债；板块上，优先聚焦正股业绩、轻搏政策受益。

3、华泰固收称，银行净息差是利率调整的一个重要考量因素，6月LPR调降导致银行净息差继续承压，后续“MLF-LPR-存款”联动降息仍有空间。7月关注政策博弈期等四大因素，汇率短期仍承压，基本面趋势待逆转，地缘局势等从风险偏好、汇率影响债市，债市上下空间有限，但波动更为频繁。