1、华泰固收称,货币政策执行报告新增“总量适度,节奏平稳”,同时要“保持利率水平合理适度”,平衡基调未改。展望未来,二季度经济进入同比低基数,通胀压力不大,金融风险整体可控,汇率走势趋稳,货币政策整体处于舒适区。后续政策重点一是为银行降成本,稳定息差水平,二是平滑信贷节奏,为实体提供更稳固的支持。
2、中金固收称,货币政策定调表述调整不大,二季度政策支持力度或延续平稳;一季度贷款利率继续处于历史低位;金融机构超储率边际回落,不过银行间流动性仍合理充裕;央行开辟专栏阐述利率水平调控思路,实际利率水平略低于潜在经济增速,并适当向“稳健的直觉”靠拢。
3、华创固收称,对于债券市场,银行综合负债成本的下行一方面使得其对资产端收益要求降低,打开利率下行空间;另一方面市场对于未来货币政策为了继续驱动银行存款报价下调而调降政策利率保留了想象空间。
4、国君固收称,23Q1货政报告认为“内生动力不强、需求不足”的具体表现为“居民收入预期还在恢复”、“青年人就业压力较大”、“消费复苏动能的可持续性面临挑战”、“政府投资撬动社会投资仍存制约”等中长期问题,在此背景下货币政策宽松预期平稳,“精准有力”重在“有力”,银行间流动性合理充裕有望延续。
5、中信固收称,2023年一季度货币政策执行报告肯定今年一季度经济修复态势,并对明确我国存在持续修复的基础,货币政策基调更加趋于稳健,“精准有力”的基础上新增“总量适度,节奏平稳”,结构性工具相较于总量工具存在更多发力空间的同时,央行或更多重视存量工具的落地生效。