1、华泰固收称,各类资产对经济现状形成一致预期,降低银行负债端成本成为债市突破点,上周协定存款利率调降、CPI、信贷数据形成共振,推动十年期国债利率接近2.6-2.7%阻力位。债市进入新的平衡,下一个博弈点是MLF会否调降。
2、华创固收称,10年期国债收益率已下行至2.7%点位附近,行情关注要点在于是否降息,若降息落地,收益率或小幅下行但止盈盘增加,收益率下行空间较为有限;若无降息落地,则大概率在当前位置继续盘整。后续关注政策性开发性金融工具,并警惕“强政策”预期可能带来的收益率上行风险。在没有增量政策推出的情况下,预计短期收益率波动区间或有限,建议机构仍然以票息策略为主,市场情绪总体偏乐观,可以多看少动,保持仓位。
3、国君固收称,蓝盾转债和搜特转债正股退市已成定局,未来或打破转债零违约历史;短期转债市场或仍受到恐慌情绪和赎回压力的影响,流动性踩踏下或存在布局机会;在经济弱复苏、增量政策有限背景下,中特估和AI逻辑仍相对顺畅。
4、中信固收称,对债市而言,低通胀环境提供了一定的宽货币空间,货币政策的宽松预期将成为未来几个月市场博弈的重点,货币政策的节奏也将决定利率节奏。预计长债利率将以偏强震荡为主,但10年期国债收益率降至2.7%以下的低位水平后,波动或有所增大。
5、国君固收称,MLF续做“量稳价平”基本符合市场预期;从价上看,市场普遍预期5月份继续调降政策利率的概率偏低,但如果经济数据延续边际回落,MLF降息预期会升温。从量上看,商业银行对MLF的需求下降是市场普遍预期,MLF续作量略增更多代表央行依然愿意向市场补充中长期流动性的态度。
6、民生银行称,多重因素影响下,5月MLF延续“小幅超量”续作;信贷投放节奏放缓,同业存单利率较大幅度下行,银行对MLF大额续作的需求不高;当前实体融资成本已实现较大幅度下行,银行净息差持续承压,降息空间进一步收窄。
7、光大固收称,MLF操作利率并没有出现变化,第一MLF利率是央行政策利率,其会对市场利率形成引导,而不是相反;第二在当前的情况下,存款市场与货币、债券市场存在一定程度的分割。MLF操作的数量在一定程度上取决于当前CD利率的水平,当前央行无需大量供给MLF资金引导CD利率明显下行。
文章转载自:Wind
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