1、江海证券认为,债券市场的调整趋势已经形成,短期内建议机构放缓配置。交易盘仓位高的机构,建议降低仓位,耐心等机会。当然,调整的趋势也并非一蹴而就,考虑到后期地方债供给压力释放也是逐步的过程,本轮调整的时间会比较长,机构需要保持足够的耐心。
2、广发固收称,宽货币+结构紧信用的政策组合暂时未变,银行等金融机构仍面临缺资产。虽然8-9月地方债供给可能有所增加,但是针对城投和地产的结构性紧信用延续,信用债供给可能仍处于收缩状态。定向宽松政策尚未落地,长端利率下行仍有想象空间,供给带来的短暂情绪冲击过后,长端利率可能重回下行。
3、任泽平:大宗商品通胀的高点已现,经济将逐季放缓,现在处在经济周期的滞胀后期和衰退初期,今年下半年到明年上半年是两期转换时点,货币宽松周期的时间窗口正在打开。
4、中信固收认为,二季度货币政策执行报告有八大看点。报告显示当前通胀已经引起央行注意,除非国常会层面明确提及,否则下半年降息降准窗口或已关闭。国内经济恢复不稳定、不均衡,增长动能持续性面临挑战,海外货币政策转向对我国货币政策或仍有一定制约,预计财政发力将成为下半年稳增长主旋律。
5、华泰固收称,对债市而言,通胀不是核心矛盾,经济动能放缓+货币稳中偏松+财政温和托底+监管继续高压=顺风环境,但市场走在了政策的前面,节奏上需提防地方债供给与MLF到期压力、QE退出讨论、国内疫情平息、社融拐点等扰动。
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