【机构观点精粹】2021.5.7
1、广发证券称，2021年城投相关政策边际收紧，叠加春华水务事件的发酵，会引发市场对于城投平台是否打破刚兑的担忧加深，城投债估值的两极分化可能更加极致。因此，虽然当前城投抱团特征明显，但是在靴子未落地之前，也不宜轻易下沉到净融资恶化的区域。即使短久期，估值可能也有调整风险。
2、江海证券认为，五月债市可能更像四月，对于市场的担忧仍然较大但依旧存在预期差，资金面需要关注央行对冲动作，供给压力有地方债务压力限制，通胀可能存在PPI到CPI的传导问题。中短期内来看方向较不明确，仍以震荡格局为主。
3、华创固收称，4月新增一般债未按计划足额发行，部分地区实际发行节奏偏慢，导致地方债整体发行节奏不及计划，新增专项债实际发行与计划基本相符；后续来看，估计全国5月地方债发行规模或在1.3万亿附近，到期0.3万亿，净融资规模或接近1万亿，地方债供给压力或有所放量。
4、中信固收称，“安全资产”的利差基本被消灭，城投和地产的下沉难度加大，策略视角应由利差转向利率。节奏上，5月债市博弈的核心逻辑是货币政策对通胀的反应，长端利率料将面临一定调整压力，但调整往往带来入场机会，同时需注意资金供应收紧和违约风险超预期的风险。
本文章转载自：Wind
声明：本网站文章版权归原作者所有，内容为作者个人观点，本网站转载不代表本网站观点态度，也不构成任何投资或建议；部分文章转载时未能与原作者取得联系，若涉及版权问题，敬请联系我们，联系方式： services@huilinbd.com 。本网站拥有对此声明的最终解释权。
当前位置：
