【机构观点精粹】2021.3.9
1、江海证券称，目前的市场环境还是利于债券市场。虽然短期内通货膨胀预期仍在，因此还看不到特别大的利率下行的空间。但是需要关注两点：（1）一旦股市持续下跌，债券市场的资金流入也会持续。这或打开利率下行空间。（2）需要关注海外通货膨胀预期的变化，从前期的铜到最近的油价，反弹较多。但是美元反弹也不少。我们认为阶段性通货膨胀预期已经到高位，市场对此也有反应，一旦美债利率持续反弹，可能反向压制通货膨胀预期，那么债券利率向下的空间可能被打开。
2、中金固收称，如果美元出现回流或者风险偏好下降使得需求有所下降，那么市场仍可能受到一定负面压制，近期也能看到新兴市场债券出现资金的净流出。短期来看投资者仍需关注美债收益率曲线的变化，尤其在近期境内外各类信用风险事件频发的情况下，需重点关注信用风险的传染效应。
3、华创固收称，一方面，中国的出口数据继续超市场预期，主要工业品进口量价齐升或也显示工业不弱，基本面数据对于债市或仍有压制；另一方面，当前仍处于“两会时间”，新增地方债已经重启发行，短期内的供给压力值得关注。综合而言，债市或依然延续震荡格局，需关注陆续公布的1-2月其他经济金融数据及地方债发行情况。
4、兴证固收称，短期内债市可能难以摆脱震荡格局，资金利率仍在相对稳定的时间窗口；但中长期而言，潜在经济增速下行是大概率事件，长期利率中枢也趋于下行。拉长时间看，债市处于基本面偏强+货币紧平衡的阶段，资金利率可能难以长时间维持波动较低的状态，债市仍有熊平的可能，风险仍有待释放。
5、中信固收称，美元指数走强幅度不及美债变动的原因或为欧元区疫情控制以及经济的反弹可能在一定程度上限制了美元指数的涨幅。在中美复苏错位和结汇需求两股力量的作用下，后续人民币汇率可能会呈现震荡走势，同时存在小幅走弱的风险。
6、法兴银行：考虑到财政支持、基本面改善、金融环境宽松以及美联储的宽松支持，预计到今年年底十年期美债收益率将达到2%，该预期面临的关键风险在于美联储方面的回应。
本文章转载自：Wind
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