债市综述（2025.05.26）

1、【债市综述】债市反复震荡，50年国债需求不佳一度引发波动，但A股午后跳水，资金利率也开始转头。国债期货收盘集体小升，银行间主要利率债收益率走势分化。央行今日开展5000亿元中期借贷便利（MLF），但适逢税期开始走款，存款类机构隔夜和七天质押式回购利率双双上行，前者上行近9个bp，后者上行2个bp。

2、交易所债券市场收盘，“国债2404”涨近5%，“21龙湖02”涨超1%。“国债2302”、“21万科04”、“21万科02”小幅上涨。“特国2406”、“24深铁02”、“16国债17”跌近1%。此外，万得地产债30指数涨0.07%，万得高收益城投债指数跌0.02%。

3、中证转债指数收盘下跌0.31%，报428.34点，成交金额555.99亿元。万得可转债等权指数下跌0.21%，报204.14点。其中，奥飞转债、欧通转债、新致转债、泰坦转债、姚记转债跌幅居前，分别跌4.67%、4.31%、3.29%、2.96%、2.61%。阳谷转债、晶瑞转债、利民转债、惠城转债、天创转债涨幅居前，分别涨15.87%、6.81%、5.55%、4.77%、2.95%。

4、货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行8.84BP报1.5652%，7天期上行2.0BP报1.586%，14天期上行1.52BP报1.6667%，1月期上行3.6BP报1.66%。

5、Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行10.0BP报1.565%；7天期上行2.9BP报1.552%；14天期上行3.5BP报1.691%；1个月期下行0.2BP报1.611%，创2022年10月以来新低。

6、银行间回购定盘利率全线上涨。FR001涨10.0个基点报1.63%；FR007涨5.0个基点报1.63%；FR014涨3.0个基点报1.68%。

7、银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001涨10.0个基点报1.58%；FDR007涨0.73个基点报1.58%；FDR014涨3.0个基点报1.68%。

8、财政部3年、10年、50年期国债加权中标收益率分别为1.46%、1.67%、2.10%，全场倍数分别为2.79、4.22、2.27，边际倍数分别为1.45、4.92、2.4。进出口行3年期浮息债“25进出清发007(增发3)”中标利率为1.6524%，全场倍数3.75，边际倍数1.25。

9、欧债收益率普跌，英国10年期国债收益率跌6.8个基点报4.679%，法国10年期国债收益率跌6个基点报3.258%，德国10年期国债收益率跌7.6个基点报2.565%，意大利10年期国债收益率跌6.8个基点报3.581%，西班牙10年期国债收益率跌6.8个基点报3.187%。

10、美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌0.43个基点报3.982%，3年期美债收益率跌1.29个基点报3.947%，5年期美债收益率跌2.12个基点报4.069%，10年期美债收益率跌2.26个基点报4.506%，30年期美债收益率跌0.29个基点报5.038%。