债市综述（2025.05.23）

1、国内债市延续震荡走势，国债期货及银行间主要利率债收益率均小幅波动。央行开展1545亿元逆回购操作，单日净投放900亿元，银行间市场资金供给充裕。交易员称，消息面暂时较为平静，短期债市料继续震荡格局，但中长期来看，鉴于关税谈判以及国内基本面的不确定性，宽松政策环境下债券配置价值仍在。

2、交易所债券市场收盘，“22龙湖01”涨超4%，“22汉江01”涨超2%，“22万科04”涨超1%，“16国债17”涨近1%。“23国债21”、“21龙湖02”、“23国债04”跌超1%。此外，万得地产债30指数涨0.14%，万得高收益城投债指数涨0.05%。

3、中证转债指数收盘下跌0.32%，报429.67点，成交金额503.22亿元。万得可转债等权指数下跌0.66%，报204.57点。其中，九洲转2、红墙转债、天源转债、冠盛转债、力诺转债跌幅居前，分别跌6.39%、6.23%、4.63%、3.70%、3.66%。精装转债、博俊转债、豪24转债、振华转债、杭银转债涨幅居前，分别涨12.25%、6.27%、2.16%、2.14%、2.02%。

4、货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行3.18BP报1.4768%，7天期下行0.49BP报1.566%，14天期下行0.7BP报1.6515%，1月期上行3.4BP报1.624%。

5、Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行4.4BP报1.465%；7天期下行2.6BP报1.523%；14天期上行0.9BP报1.656%；1个月期下行0.2BP报1.613%，创2022年10月以来新低。

6、银行间回购定盘利率全线下跌。FR001跌2.0个基点报1.53%；FR007跌1.0个基点报1.58%；FR014跌3.0个基点报1.65%。

7、银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001跌3.0个基点报1.48%；FDR007跌0.73个基点报1.5727%；FDR014持平报1.65%。

8、国开行1年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.4019%、1.5305%、1.6681%，全场倍数分别为2.8、3.36、2.7，边际倍数分别为40、1.29、2.76。国开行3年、7年期金融债中标收益率分别为1.5274%、1.6676%，全场倍数分别为2.21、5.03，边际倍数分别为2.7、1.47。进出口行1年期固息债“25进出04(增5)”中标利率为1.2094%，全场倍数4.23，边际倍数1.79。

9、欧债收益率涨跌不一，英国10年期国债收益率跌0.7个基点报4.748%，法国10年期国债收益率涨1个基点报3.318%，德国10年期国债收益率跌0.3个基点报2.640%，意大利10年期国债收益率涨0.9个基点报3.650%，西班牙10年期国债收益率跌0.4个基点报3.255%。

10、美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌3.36个基点报3.986%，3年期美债收益率跌5.90个基点报3.960%，5年期美债收益率跌7.44个基点报4.090%，10年期美债收益率跌7.58个基点报4.529%，30年期美债收益率跌5.50个基点报5.041%。