债市综述（2025.01.20）

1、【债市综述】上周五，现券期货均走弱，银行间主要利率债收益率普遍上行1-2bp；国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.46%；持续多日的资金紧张局面趋于缓和，主要回购利率均回落；万科债大幅反弹，多只债券盘中遭临停，“20万科06”涨超28%。

2、上周五，交易所债券市场收盘，万科债多数大幅反弹，盘中遭临停。“20万科06”涨超28%，“22万科05”和“21万科04”涨超19%，“22万科04”涨超16%，“21万科02”涨超15%，“21万科06”涨超14%。万得地产债30指数收涨3.53%，早盘一度跌近4%。

3、上周五，中证转债指数收盘涨0.31%，万得可转债等权指数收盘涨0.4%。其中，28只可转债涨幅超2%，中宠转2、锋龙转债、博俊转债、冠盛转债、阳谷转债涨幅居前，分别涨6.15%、6%、5.44%、3.51%、3.38%。跌幅方面，9只可转债跌幅超2%，远信转债、普利转债、松原转债、伟隆转债、泰瑞转债跌幅居前，分别跌10.84%、9.07%、4.36%、3.99%、3.55%。

4、上周五，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行0.07BP报1.8592%，7天期下行21.47BP报2.1244%，14天期下行10.4BP报2.6201%，1月期上行4.72BP报2.4927%，创2024年9月以来新高。

5、上周五，Shibor短端品种表现分化。隔夜品种上行1.5BP报1.848%；7天期下行15.3BP报2.039%；14天期下行1.7BP报2.656%；1个月期上行0.7BP报1.688%。

6、上周五，银行间回购定盘利率全线下跌。FR001跌25.0个基点报1.95%；FR007跌80.0个基点报2.5%；FR014跌14.9个基点报2.7%。

7、上周五，银银间回购定盘利率表现分化。FDR001涨1.65个基点报1.846%；FDR007跌39.0个基点报2.1%；FDR014持平报2.65%。

8、上周五，国开行1年、5年期金融债中标收益率分别为1.3229%、1.4231%，全场倍数分别为4.5、2.77，边际倍数分别为1.88、2.68。进出口行1年、2年期金融债中标收益率分别为1.3157%、1.4267%，全场倍数分别为2.83、3.51，边际倍数分别为1.94、1.73。

9、上周五，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨5.9个基点报4.297%，3年期美债收益率涨5.9个基点报4.361%，5年期美债收益率涨4.1个基点报4.445%，10年期美债收益率涨1.9个基点报4.637%，30年期美债收益率涨0.4个基点报4.863%。

10、上周五，欧债收益率集体下跌，英国10年期国债收益率跌2个基点报4.657%，法国10年期国债收益率跌2.5个基点报3.309%，德国10年期国债收益率跌1.2个基点报2.530%，意大利10年期国债收益率跌0.9个基点报3.643%，西班牙10年期国债收益率跌1.3个基点报3.168%。