债市综述（2023.5.12）

1、协存等利率下调引发“降息”预期，推动买盘积极“上车”，现券期货均明显走暖。银行间主要利率债收益率普遍明显下行，中短券表现更好，10年国债收益率盘中跌破2.7%关口，10年期国开活跃券“23国开05”收益率下行2.3bp报2.8700%，10年期国债活跃券“23附息国债04”收益率下行1.9bp报2.7010%，5年期国开活跃券“23国开03”收益率下行3.25bp，3年期国开活跃券“23国开02”收益率下行4bp。国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.15%，续创上市以来新高；10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.11%，均创2022年8月18日以来收盘新高；2年期主力合约涨0.04%，创2022年11月11日以来收盘新高。资金面延续宽松状态，主要回购利率小幅走低；同业存单一二级利率明显回落；信用债方面，地产债多数下跌，“21合景01”跌19%，“20旭辉02”跌近19%；“二永债”成交活跃且收益率普遍明显下行，“20民生银行二级”收益率下行逾11bp；搜特转债跌近20%，创下可转债史上最低价39.5元，正股*ST搜特已锁定面值退市。

2、信用债方面，交易所债券市场收盘，地产债多数下跌，“21合景01”跌19%，“20旭辉02”跌近19%，“21碧地03”、“21远洋02”跌超10%，“21远洋01”、“22旭辉01”跌超9%，“15远洋03”、“19远洋01”跌超8%，“15远洋05”、“21旭辉02”跌超7%，“21旭辉01”跌超6%；“21碧地02”涨超4%。此外，“23津金01”跌超8%，“23昆投01”跌超4%。银行间债券市场，“二永债”成交活跃且收益率普遍明显下行，截至发稿，“20民生银行二级”收益率下行11.77bp，“22中国银行二级01”收益率下行1.25bp。

3、中证转债指数收盘涨0.2%，成交额480.32亿元；万得可转债等权指数收盘涨0.24%，成交额528.13亿元；“N科思转”涨超57%，智尚转债涨超12%，惠城转债和龙净转债均涨超5%，新致转债涨超4%，大业转债涨近3%；搜特转债跌近20%，创下可转债史上最低价39.5元，正股*ST搜特已锁定面值退市；正邦转债跌超9%，声迅转债跌超5%。

4、货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行0.59BP报1.1021%，7天期下行7.41BP报1.7703%，14天期下行3.8BP报1.8162%，1月期下行2.69BP报2.1071%。

5、资金面宽松，Shibor全线下行。隔夜品种下行0.8bp报1.102%，7天期下行9.9bp报1.803%，14天期下行4.3bp报1.818%，1个月期下行1.6bp报2.212%。

6、银行间回购定盘利率多数下跌。FR001持平报1.2%；FR007跌5.0个基点报1.85%；FR014跌5.0个基点报2.1%。

7、银存间回购定盘利率全线下跌。FDR001下跌0.6个基点报1.1065%；FDR007跌6.02个基点报1.7981%；FDR014跌4.0个基点报1.81%。

8、 国开行上清所托管7年期固息增发债中标收益率低于中债估值。据交易员透露，国开行上清所托管7年期固息增发债中标收益率2.8136%，全场倍数3.75，边际倍数15.75。国开行三期金融债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，国开行3年、10年、20年期金融债中标收益率分别为2.5484%、2.8135%、3.0951%，全场倍数分别为8.35、3.27、4.88，边际倍数分别为3.29、1.87、7.41。进出口行三期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，进出口行3年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.457%、2.6405%、2.8657%，全场倍数分别为5.91、4.99、3.32，边际倍数分别为3.64、1.57、1.06。

9、美债收益率普遍收跌，3月期美债收益率跌18.81个基点报5.165%，2年期美债收益率跌1个基点报3.91%，3年期美债收益率跌0.7个基点报3.57%，5年期美债收益率跌2.6个基点报3.361%，10年期美债收益率跌5个基点报3.393%，30年期美债收益率跌5.8个基点报3.740%。

10、欧债收益率普遍收跌，英国10年期国债收益率跌8.7个基点报3.705%，法国10年期国债收益率跌6.6个基点报2.797%，德国10年期国债收益率跌6.3个基点报2.222%，意大利10年期国债收益率跌9个基点报4.104%，西班牙10年期国债收益率跌6.4个基点报3.301%。