债市综述（2022.5.25）

1、银行间主要利率债收益率多数小幅上行，短券表现稍弱；国债期货则相对坚挺，多数小幅收涨；银行间资金面整体平稳，隔夜回购利率仍维持在1.30%附近，不过非银机构边际略有收敛；地产债涨跌不一，“19金科03”跌超22%；证券公司债券波动较大，“22招证G1”和“21申证06”跌超9%。

2、信用债方面，地产债收盘涨跌不一，“19金科03”跌超22%，“20世茂G3”跌超13%，“20龙控04”跌超8%，“19龙控04”和“20碧地03”跌超3%；“21碧地03”涨超15%，“20金科03”涨超7%，“21金科01”涨超3%。此外，证券公司债券波动较大，“22招证G1”和“21申证06”跌超9%，“21招证G7”涨超9%。

3、中证转债指数收盘跌1.22%，成交额1217.8亿元；国光转债和荣晟转债均跌超11%，交科转债跌超10%，阿拉转债、同和转债、蓝盾转债和胜蓝转债均跌超9%，聚合转债跌逾8%，丝路转债跌逾7%；英联转债涨超34%，盘中二次临停；中矿转债和远东转债均涨超6%，盛路转债涨逾4%。

4、据中介债券数据，信用债偏离度监控显示，当日高估值成交债券共1只，20济宁城投可续期债以5.60%成交，高于估值17.77BP；低估值成交债券共5只，16空港债以5.08%成交，低于估值13.59BP；当日成交收益率不低于6%的债券有1只，22万州经开PPN001收益率最高报6.60%。

5、银行间市场资金面整体平稳，货币市场利率多数下跌。银存间质押式回购1天期品种报1.3280%，涨0.66个基点；7天期报1.5435%，跌3.61个基点；14天期报1.7004%，涨0.24个基点；1个月期报1.75%，跌2.02个基点。

6、资金面宽松，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行0.2bp报1.325%，7天期下行1.2bp报1.681%，14天期下行1.3bp报1.691%，1个月期下行0.3bp报1.897%。

7、银银间回购定盘利率多数持平。FDR001报1.3212%，涨0.12个基点；FDR007报1.55%，与前一交易日持平；FDR014报1.70%，与前一交易日持平。

8、银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报1.36%，涨1个基点；FR007报1.64%，涨4个基点；FR014报1.75%，与前一交易日持平。

9、一级市场方面，据交易员透露，农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。农发行上清所托管2年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.2474%、2.897%，全场倍数分别为5.27、3.74，边际倍数分别为4.84、2.5。国开行1年、3年、5年期固息增发债中标收益率分别为1.8349%、2.3711%、2.6079%，全场倍数分别为2.72、4.23、5.34，边际倍数分别为6、1.7、3.97。财政部3年期新发国债中标利率2.24%，边际中标利率2.29%，全场倍数4.97，边际倍数18.02。

10、美债收益率多数下跌，3月期美债收益率涨3.07个基点报1.067%，2年期美债收益率跌14个基点报2.491%，3年期美债收益率跌13.2个基点报2.662%，5年期美债收益率跌12.5个基点报2.749%，10年期美债收益率跌9.9个基点报2.757%，30年期美债收益率跌8.5个基点报2.971%。

11、欧债收益率普遍下跌，英国10年期国债收益率跌8.3个基点报1.884%，法国10年期国债收益率跌4.3个基点报1.492%，德国10年期国债收益率跌4.9个基点报0.963%，意大利10年期国债收益率跌5.9个基点报2.967%，西班牙10年期国债收益率跌4.7个基点报2.078%，葡萄牙10年期国债收益率跌4.2个基点报2.115%。