每日说债（2022.2.14）

周末翻了一下各大公众号，有不少投资者认为收益率可以开始抄底了，然而今天的市场还是挺让大家失望的。T收于100.535，比前一日下跌0.1%。截止下午五点一刻，3Y上行1BP，5Y上行2BP，10Y上行1BP左右，具体走势见下图：

（全天债券走势，数据来自QB）
 

在股市大跌的氛围下，债市仅仅回光返照了一小会儿，因此最近可能走的并不是避险逻辑，而是外部发达经济体加息逻辑？三月的美联储加息似乎已箭在弦上，并且还有恐慌者认为美联储会像2020年紧急降息一样今晚紧急加息，那就屏住呼吸等待今晚吧。

周五晚上的四季度货币政策执行报告，通篇读下来经济描述并无太多新意，只是宽松的边际上可能会有一点改变。这也比较符合笔者之前的想法，短期内降息降准可能性不高。2月份MLF到期量不大，降准的必要性不高。而降息影响面太广，且即使降息，也是呵护经济，未必就对债券有利。不过明天就公布MLF了，也许这种判断也会被打脸。不过，作为日常被市场打脸的小交易员+研究员一枚，已无惧政策和市场的打脸。

俄罗斯和乌克兰的冲突虽然导致全球市场短期避险，但从双方发表的声明来看都没有要打的迹象，反而美国很激动，总是发表声明。随着时间的推移，我们认为此事件对资本市场的影响会逐渐衰弱。

对市场依然维持原判，笔者认为从盘面上看，下跌可能尚未结束，不要因手上持有仓位就仓促抄底平均成本，激进的加仓可能会导致更大的失误，谨慎操作、谨慎抄底。