债市综述（2021.12.27）

1、上周五，现券期货震荡偏弱，国债期货小幅收跌，银行间主要利率债收益率小幅上行；资金面结构性矛盾犹存，跨年价格仍高但机构预期尚平稳；地产债延续弱势多数下跌，“ 20正荣03”跌超26%。交易员称，跨年价格仍高，但流动性并未明显收敛，不过消息面淡静，预期上没有更多增量信息，破局仍需等待契机。

2、上周五，信用债方面，地产债延续弱势多数下跌，“ 20正荣03”跌超26%，“ 21番雅01”跌超14%，“ 20融创02”跌超11%，“ 21融创03”跌超10%，“ 21融创01”跌超7%，“ 20时代05”跌超6%，“ 20中骏02”跌超5%，“ 19禹洲02”跌超4%，“ 20中骏03”跌超3%；“ 15世茂02”涨5%。

3、上周五， 中证转债指数收盘跌0.3%，成交额545.59亿元； 小康转债跌超11%， 高澜转债跌超9%， 百川转债跌超7%， 美联转债和 嘉元转债均跌超6%， 海兰转债、 鹏辉转债和 盛屯转债均跌逾5%， 同和转债跌近4%， 朗新转债跌近3%； 湖广转债涨超14%， 新天转债涨超13%，盘中一度临停。

4、12月24日信用债偏离度监控显示，当日高估值成交债券共3只， PR新东港以6.00%成交，高于估值19.07BP；低估值成交债券共3只， 17阜宁债以3.75%成交，低于估值16.95BP；当日成交收益率不低于6%的债券有2只， 20咸阳城投PPN001收益率最高报6.15%。

5、上周五，货币市场利率多数上涨，资金面结构性矛盾犹存。银存间质押式回购1天期品种报1.7971%，涨18.26个基点；7天期报1.8992%，涨0.68个基点；14天期报3.2670%，涨19.49个基点；1个月期报2.9187%，涨1.4个基点。

6、上周五，资金面趋紧，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行20.9bp报1.84%，7天期下行8bp报1.943%，14天期上行23.5bp报3.288%，1个月期上行0.7bp报2.416%。

7、上周五，银银间回购定盘利率多数上涨。FD R001报1.83%，涨21个基点；FD R007报1.83%，跌7个基点；FD R014报3.20%，涨14.54个基点。

8、上周五，银行间回购定盘利率涨跌不一。F R001报1.85%，涨20个基点；F R007报1.93%，跌8.83个基点；F R014报3.60%，与前一交易日持平。

9、上周五，一级市场方面， 财政部两期国债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露， 财政部91天、182天期贴现国债加权中标收益率分别为2.2844%、2.2853%，边际中标收益率分别为2.3805%、2.4153%，全场倍数分别为1.95、2.05，边际倍数分别为1.48、2.83。进出口行5年期固息绿色金融债中标利率2.48%，全场倍数6.15，边际倍数1.16。