债市综述（2021.12.10）

1、受PPI涨幅回落及信贷数据不及预期提振，现券期货震荡稍走强。国债期货小幅收涨，银行间主要利率债收益率窄幅波动小幅下行不足1bp，银行间资金面略改善，但价格居高不下；地产债多数上涨，“ 20宝龙MTN001”涨超20%。交易员称，一方面在降准利好兑现后，市场连续震荡走弱或吸引到逢低买盘；另一方面可能是市场人士出于对11月信贷数据担忧，且最新PPI涨幅回落，进而提振买气。

2、信用债方面，地产债多数上涨，“ 20宝龙MTN001”涨超20%，“ 21融创03”和“ 20阳城03”涨超9%，“ 20融信03”涨近8%，“ 17阳光城MTN004”涨超7%，“ 20合景04”涨超6%，“ 20金科03”和“ 20宝龙04”涨超5%，“ 19禹洲02”、“ 20融信01”、“ 20奥园01”、“ 20融创01”和“ 21融创01”涨超3%；“ 20世茂04”跌近14%，“ 20世茂G3”跌3%，“ 20世茂G1”和“ 18富力08”跌超2%。

3、 中证转债指数收盘涨0.68%，成交额626.61亿元；“N鹤21转”涨近31%，盘中二次临停； 寿仙转债涨超11%， 隆利转债涨超8%， 沪工转债涨超7%， 帝欧转债涨逾6%， 新星转债、 众信转债和 恩捷转债均涨逾5%； 荣晟转债跌超7%， 正元转债跌超4%， 天壕转债跌逾3%。

4、12月9日信用债偏离度监控显示，当日高估值成交债券共7只， 20新汶Y1以3.93%成交，高于估值28.45BP；低估值成交债券共2只，21重庆农商永续债以4.18%成交，低于估值15.63BP；当日无成交收益率不低于6%的债券， 16北固产投债收益率最高报5.82%。

5、银行间资金面略改善但价格居高不下，货币市场利率多数上涨。银存间质押式回购1天期品种报2.1229%，跌2.17个基点；7天期报2.2099%，涨0.53个基点；14天期报2.2520%，涨2.53个基点；1个月期报2.6906%，涨9.07个基点。

6、Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行2.1bp报2.151%，7天期上行4.3bp报2.202%，14天期上行8.5bp报2.252%，1个月期上行0.3bp报2.36%。

7、银银间回购定盘利率多数上涨。FD R001报2.15%，与前一交易日持平；FD R007报2.21%，涨1个基点；FD R014报2.27%，涨2个基点。

8、银行间回购定盘利率多数上涨。F R001报2.18%，跌2个基点；F R007报2.2945%，涨4.68个基点；F R014报2.30%，涨3个基点。

9、一级市场方面，进出口行三期固息增发债和 国开行三期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，进出口行3年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.641%、2.9103%、3.2129%，全场倍数分别为4.71、5.51、4.01，边际倍数分别为1.67、15、1.52。 国开行1年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.0794%、2.8029%、3.0204%，全场倍数分别为3.94、5.1、3.43，边际倍数分别为35、2.29、3.17。

10、美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨1.02个基点报0.702%，3年期美债收益率涨0.92个基点报1.022%，5年期美债收益率跌0.57个基点报1.274%，10年期美债收益率跌2.05个基点报1.505%，30年期美债收益率跌1.66个基点报1.879%。

11、欧债收益率普遍下跌，英国10年期国债收益率跌2个基点报0.752%，法国10年期国债收益率跌4.5个基点报-0.004%，德国10年期国债收益率跌4.3个基点报-0.359%，意大利10年期国债收益率跌2.9个基点报0.994%，西班牙10年期国债收益率跌3.9个基点报0.371%，葡萄牙10年期国债收益率跌3.2个基点报0.309%。