每日说债（2021.07.22）
受风险资产提振影响，今天债市小幅回调。十年国债期货收于99.59，比前一日下跌0.07%。截止下午四点半，各期限收益率变动不大，在1BP内震荡，具体走势见下图：
最近的行情走势告诉了我们，即使有再强的预期，也不要在情绪释放的时候追买，尽量保持底仓等待回调。接下来有三件比较重要的事情：一是美国常务副国务卿谢尔曼访华。若双方就某些问题达成一致，或许将对债市承压。今年以来，两大国角力增多：先是阿拉斯加互怼（当然主要是杨国委怼美国人）；后是以澳大利亚为首的美国小弟小动作频发、上蹿下跳；最近美国国内通胀飞涨，暂时在局势中处于不利状态，又故伎重演，拿台湾问题做文章，或许是逼我方承接他们的通胀。不过，2008年已经过去13年了，世界格局也已发生了一些大的变化。作为过去总是在危机中全球收割的世界第一强国，今年似乎显得有点心有余而力不足，然而姿态还是要有的，那就是死也不先加息，等小弟们加过一圈再加。似乎有点扯远了，所以若美国在国内压力下选择将“合作”放在“竞争”前面，那么A债可能会有回调。二是老生常谈的杰克逊霍尔会议。三是近期政府债发行也开始悄悄地提速，比如每期国债的量就开始增加，基本属于最高的单期发行水平。
以上就是近期需要关注的利空问题，从盘面上看，上破前高还是没有太大问题的，或许还可以破百。中性者可考虑99.4左右入场，保守者可以等待99.2位置，之前觉得可能还会到98.8的缺口处，但若行情过于强势，机械等待98.8会错失机会。研究和分析没有成本，所以可以大胆假设和展望；交易却涉及自己和公司白花花的银子，所以还是要谨慎对待，不可“刻舟求剑”、“缘木求鱼”。
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