债市综述（2021.05.25）
1、受税期暂时性扰动，资金面有所收敛，现券期货震荡走弱。国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.08%；银行间主要利率债收益率多数小幅上行，短券表现较弱，10年期国债活跃券200016收益率下行0.26bp，5年期国债活跃券210002收益率上行0.97bp；银行间资金面明显收敛，隔夜回购加权利率大幅上行逾20bp至2.17%附近，创4月末以来新高并与七天期小幅倒挂。
2、CFETS债券数据显示，银行间现券夜盘累计31只债券成交。主要利率债收益率多数上行，10年期国开活跃券21国开05收益率下行0.05bp报3.48%，全天成交1876.8亿元；10年期国债活跃券20附息国债16收益率上行0.25bp报3.07%，全天成交392.01亿元。
3、信用债收益率持续下行，全天成交超1100亿元。部分地产债交投活跃，“H6泰禾03”涨27%，泰禾集团称将无法按期完成“H6泰禾02”及“H6泰禾03”本息兑付，“20荣盛地产MTN002”涨逾9%。天津、云南城投债多数下挫，“18津城建MTN012B”跌逾12%，“20云能投MTN002”跌6%。
4、中介债券数据显示，5月24日信用债偏离度监控显示，高估值成交债券共6只，PR宿经开以3.70%成交，高于估值17.60BP；低估值成交债券共9只，PR正棚改以4.75%成交，低于估值24.61BP；成交收益率不低于6%的债券有2只，16随州高新债收益率最高报6.07%。
5、中证转债指数小幅走高，两市近六成转债上涨，市场活跃度有所下降，成交额回落至600亿区间。伊力转债涨超22%，乐歌转债涨超11%，正股悉数涨停；联泰转债再度化身“妖债”，午后快速拉升最终涨近21%，正股联泰环保日内涨幅不足2%。“中装转2”上市首日跌0.19%，这也是继“东湖转债”之后，5月第二只上市首日破发转债。
6、货币市场利率全线上涨，银行间资金面明显收敛。银存间质押式回购1天期品种报2.1718%，涨20.18个基点；7天期报2.1348%，涨2.5个基点；14天期报2.3109%，涨5.81个基点；1个月期报2.35%，涨10个基点。
7、Shibor短端品种涨跌不一，隔夜品种上行17.5bp报2.171%，7天期下行0.4bp报2.156%，14天期上行5bp报2.31%，1个月期下行0.3bp报2.407%。
8、银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报2.17%，涨18个基点；FDR007报2.1251%，跌1.49个基点；FDR014报2.30%，涨5个基点。
9、银行间回购定盘利率涨跌不一。FR001报2.18%，涨18个基点；FR007报2.13%，跌2个基点；FR014报2.30%，与前一交易日持平。
10、一级市场方面，农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.9354%、3.1779%，投标倍数分别为4.56、4.28。
11、欧债收益率普遍下跌，英国10年期国债收益率跌2个基点报0.808%；法国10年期国债收益率跌1.1个基点报0.233%；德国10年期国债收益率跌1个基点报-0.142%；意大利10年期国债收益率跌0.8个基点报1.022%；西班牙10年期国债收益率跌1个基点报0.540%；葡萄牙10年期国债收益率跌1.1个基点报0.541%。
12、美债收益率普跌，3月期美债收益率持平报0.005%，2年期美债收益率跌0.2个基点报0.161%，3年期美债收益率跌0.8个基点报0.327%，5年期美债收益率跌1.6个基点报0.812%，10年期美债收益率跌1.7个基点报1.608%，30年期美债收益率跌1.6个基点报2.303%。
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