每日说债（2021.05.17）
今天期货冲高回落，现券依然带不动，十年国债期货收于98.27，比前一日下跌0.1%。截止下午四点，十年上行1BP；1年上行2~3BP，具体走势见下图：
（全天债券走势 数据来自QB）
今天的期货最高点98.44，和上周五达到了一样的高点，这种小概率事件在债券市场来说似乎并不稀有。去年4月29日也是在4月24日达到103.485之后，不多不少正正好刺到103.485。目前来看，此高点将会成为数年的大顶，而近期98.44是否会成为中短期的顶呢？对于这个问题，我们只观望不拍脑袋决定，毕竟市场不是我们开的。
早上的MLF操作和经济数据基本是利多因素，较真一点，MLF就算不利多至少也不利空，除了资金价格有抬升，其他没有看到对债市不利的点，在这样的环境下债市还无法形成向上合力，不得不猜测现在的债市到了强弩之末的状态。之前的日报里笔者也多次提到，98.4是之前震荡中枢的压力位所在，也位于反弹的上轨，多重压力下，遭遇阻力是大概率事件，今天的冲高回落，也是正常的资金博弈。不过，即使回落了，盘面也没有走坏迹象，依然维持震荡的看法，不赌单边，T必须有流畅的下破之后才能说是空头趋势的建立，在此之前说什么方向都是在“赌”，既然是“赌”在交易中就没有意义，对了是随机事件的作用，错了就怪老天不垂爱吧。
最近几天看研报，发现一个非常有意思的现象。宏观、策略和股票的卖方基本对经济乐观，看复苏的情绪浓厚；商品的卖方也是强烈看多，至少到今年年末；而债市的卖方很多对基本面悲观，对政策乐观，依然看利率下行。看上去，大家在自己的世界里都得到了美好的生活。然而，笔者认为，这不排除是一种自我逻辑强化（最近这仨个品种似乎走得都不错），我们做交易和投资还是应该从全面看，往预期看，不被市场既定的事实左右判断，做决策“以我为主”。
本文章转载自：公众号:交易员观察 作者：徐溶
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