今日资金（2021.04.02）
今日资金面整体宽松。全天来看，早盘起隔夜在松紧平衡点位僵持了约15分钟后就一泻千里，各大机构开始纷纷融出，价格再度下行到2.0%以下水平，7天价格也相应下行，随后不乏减点成交直至收盘。全天来看，隔夜DR加权收盘在1.72%，7天DR收盘在2.09%，相比昨日均有较大下行幅度。全市场隔夜成交量为36000亿元，属于安全位置。
昨天的文章已经对本月的资金紧张时点和具体的影响因素进行了一个简单的定量分析。今天一级市场上一年期存单仍旧发行火爆，资管类机构并未停止加杠杆的脚步，主要还是由于隔夜供给充分，融资需求可以充分满足。
从历史回溯来看，剔除疫情大放水的那段特殊时点，国股存单加权利率只比MLF中枢高10bp是一个相对较为危险的点位。此时的市场情绪会比较脆弱，就仿佛是一个搭了很高的积木，如果资金面持续宽松，那么底层相对平稳，可以再度稍稍垒高，但目前来看，4月20日之前，除非央行出现标志性的发令枪式利好，否则在这个点位仅凭市场自有的宽松很难再出现大的下行，获利空间有限。而一旦出现一些风吹草动，可能大厦就会变得岌岌可危，踩踏式的抛盘可能会叠加资金面的扰动，产生一个突发的上行。
因此在目前时点，货币市场的操作上除了对央行鸽派抱有坚定信念的信仰者外，其他不建议对下半月的资金面盲目加大赌注，如果货币类账户确实欠配，可以多关注二级市场上价格较好的三个月至八个月年内到期的资产，这样待下半月后也会有更灵活的操作空间。
本文章转载自：公众号:交易员观察 作者：沈煜
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