每日说债（2021.01.27）
今日债市在延续昨日的恐慌情绪后有企稳迹象。T2103收于97.97，比前一日上涨0.01%。截止下午4点半，中长端几乎与前一日持平，短端略有上行，具体走势见下图：
全天债券走势 数据来自QB
近期央行大佬连番讲话，OMO两日大量回笼，市场开始关注“不急转弯”的“转弯”二字，甚至由于T的所谓“深度且快速”的下跌，关注在“急转弯”三个字。笔者认为，简单的在受二级市场情绪的影响下来揣测央行的意图显得不是特别尊重“央行的智慧”。笔者认为马委员和易行长的讲话看似矛盾，但是顶层设计上又辩证统一，辩证统一的是二者都没有离开一个“稳”字。联想美联储，也不是铁板一块，各个委员都有自己的意见。因此，笔者认为对央行的判断、揣测需要建立在长期对各个行长、委员的讲话跟踪上，而不是一次、两次的发言像二级市场一边倒一样地片面看。这样的跟踪、分析是需要我们下狠功夫，绝不是看一两篇研报可以达到的。因此我们认为，二级市场之所以出现这么大的情绪波动一方面是资金面紧张的影响，一方面也是受仓位的影响。因为48小时之前，大家还沉浸在上冲98.4的喜悦中，仓位也打得很重了，而48小时之后，盘面又回到了97.85这样的支撑位，将近6毛钱的回撤，重仓的交易盘很可能是扛不住的。但是盘面有新意吗？其实并没有，还是在97.3~98.5的窄幅区间内震荡，变的只是我们的情绪。所以，后期的策略仍然是坚持我们之前的看法，这个看法已经写了一两个月了，那就是支撑位买入，到上沿止盈，站稳上沿追多，追不到多就放弃拿好手头的仓位，如果情况发生变化，向下跌，那么跌破下沿再考虑做空，否则仍然是：震荡，震荡，震荡！至于向上突破还是向下突破，这是我们都无法控制的事情，只能做好预案无法保证100%。因此，在突破之前，任何方向的大仓位都是需要被规避的。
本文章转载自：公众号:交易员观察 作者：徐溶
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