债市综述（2021.01.27）
1、政策转向预期再起叠加资金面紧张，期现货大跌。国债期货收盘大跌，10年期主力合约跌0.46%，创逾4个月最大跌幅；银行间主要利率债收益率大幅上行，中短券调整幅度更大，2年期国债活跃券200011收益率上行6bp，1年期国债活跃券200015收益率上行逾12bp；资金紧张，银行间和交易所回购利率大幅上行，DR001加权利率创逾15个月新高，交易所隔夜利率升破5%；主要银行一年NCD报价反弹至MLF利率上方，为元旦后首现。
2、银行间现券夜盘收盘，CFETS债券数据显示，累计有52只债券实现成交。主要利率债收益率多数上行，10年期国开活跃券200215收益率上行2.15bp报3.554%，全天成交1128.44亿元；10年期国债活跃券200016收益率下行0.4bp报3.131%，全天成交361.51亿元。
3、信用债多数走弱，网红信用债大幅波动。“18渤金02”跌逾8%，该债券连跌8天累计跌近60%，“17康美MTN001”跌近38%，“18美凯龙MTN002”跌超9%，“20华夏幸福MTN002”跌近4%。海淀国资债券大涨，“19海国鑫泰MTN002”涨近50%，“19海国鑫泰MTN005”涨超21%，“18海国鑫泰MTN001”涨超8%；此外，“19湘潭建设PPN003”涨超23%，“18冀中能源MTN004”涨近15%。
4、转债跟随A股大幅下挫，中证转债指数跌0.67%，创一个月最大跌幅，两市共八成转债下跌。东时转债、天康转债逆市受资金爆炒，东时转债涨逾9%，刷新历史新高，与正股走势明显分化。低迷行情下资金再度聚焦高价转债，28只200元以上转债成交金额占总成交额近五成，而97只破发转债总成交金额仅占总成交金额的逾3%。
5、中介债券数据显示，1月26日信用债偏离度监控显示，当日高估值成交债券共13只，PR六盘水以4.05%成交，高于估值33.06BP；低估值值偏离最大的是，15苍南国投债以4.60%成交，低于估值9.98BP；当日成交收益率不低于6%的债券有3只，20合景04收益率最高报6.45%。
6、政策转向预期再起资金面紧张，货币市场利率全线上涨。银存间质押式回购1天期品种报2.7746%，涨27.91个基点；7天期报2.7851%，涨36.33个基点；14天期报2.9367%，涨19.32个基点；1个月期报2.8356%，涨17.83个基点。
7、资金面延续紧势，Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行27.6bp报2.726%，7天期上行43.2bp报2.728%，14天期上行17.2bp报2.853%，1个月期上行3.5bp报2.547%。
8、银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001报2.73%，涨28个基点；FDR007报2.74%，涨44个基点；FDR014报2.90%，涨20个基点。
9、银行间回购定盘利率全线上涨。FR001报2.77%，涨27个基点；FR007报2.77%，涨27个基点；FR014报2.95%，涨17个基点。
10、一级市场方面，国开行3年固息增发债中标收益率高于中债估值，5年和7年低于估值。据交易员透露，国开行3年、5年、7年期固息增发债中标收益率分别为3.0380%、3.2321%、3.3809%，投标倍数分别为4.61、5.31、6.76。
11、美债收益率多数上涨，3月期美债收益率持平报0.076%，2年期美债收益率涨0.4个基点报0.129%，3年期美债收益率涨0.5个基点报0.183%，5年期美债收益率涨0.5个基点报0.412%，10年期美债收益率涨0.6个基点报1.041%，30年期美债收益率持平报1.794%。
12、欧债收益率多数上涨，英国10年期国债收益率涨0.4基点报0.263%，法国10年期国债收益率涨1.3个基点报-0.305%，德国10年期国债收益率涨1.6基点报-0.536%，意大利10年期国债收益率跌3个基点报0.645%，西班牙10年期国债收益率涨0.1个基点报0.070%，葡萄牙10年期国债收益率涨0.1个基点报0.017%。
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